川普貿易「解放日」降臨，為了讓「美國再次富裕」 4月5日起對所有國家徵收10%起跳的基準關稅，對全球築起「保護主義萬里長城」，固然每年可望為美國帶進約4,000億美元稅收，但使的將是七傷拳，最快第2季就會推升美國通膨並傷害消費者購買力，進而將美國及全球經濟拖進衰退泥沼。
股市首當其衝，亞股及美股期指應聲大跌，標普500指數自2月中以來已蒸發逾5兆美元，衰退疑慮也促使油價走跌，資金急速轉往債券及黃金等避險資產。
川普對等關稅重拳，受傷最深的是東南亞國家及在東南亞設廠出貨的供應鏈，包括越南46%、泰國36%、印尼32%，而台灣32%和瑞士31%也同樣成為高衝擊區。針對中國的關稅表面上是34%，但若加上已加課的20%疊加上去，美對中國加徵的總關稅將高達54%。
摩根大通：通膨效應在年中出現
經濟學家與企業咸認這項關稅措施太過魯莾。摩根大通首席經濟學家費洛利（Michael Feroli）在報告中表示，川普的關稅將帶來可觀收入，但代價是物價上漲、傷害消費者購買力，並可能將美國推進衰退。
他說：「今天宣布的關稅將增加近4,000億美元稅收，約佔GDP的1.3%，但可能使聯準會重視的個人消費支出 (PCE) 物價指數在今年上漲1至1.5%。我們認為通膨效應將在今年中期出現。」他並表示，對購買力的衝擊可能使個人實質支配所得在第2季及第3季出現負成長，連帶拖累實質消費支出有萎縮風險，單單這項影響就可能使經濟瀕臨衰退。
由全國各大企業執行長組成的遊說團體商業圓桌會議執行長博爾頓說，川普的全面關稅會對美國製造商、工人、家庭和出口商造成重大損害。實施時間越長，對美國經濟的損害就越大。
川普的前副總統彭斯更強烈反對新關稅，他說，「這些關稅幾乎是川普首任政府時期徵收的關稅的10倍，每年將對每戶美國家庭造成超過3,500美元的損失」。
高盛經濟學家日前已將美國2025年GDP成長預期從1.5%下調至1%，並將失業率預期從4.2%上調至4.5%。考慮到今年實際關稅稅率將增加15個百分點，高於先前預測的10個百分點，目前預計美國經濟衰退的可能性為35%，高於先前的 20%。穆迪日前也在報告中認為，最糟糕的情況是美國將陷入長達一年的經濟衰退，失業率攀抵7.3%，到2027年初將損失500萬個工作。
聯準會的研究也顯示，雖然關稅可能會使美國某些產品的製造業增加就業，也可能會被其他地區因關稅成本上升所損失的就業抵銷，在川普的第一任期內就發生了這種情況。
股市資金竄逃 金價續創新高 債券上揚
儘管川普關稅的影響需要一段時間才會反映在實際經濟數據上，但具領先指標的股市首當其衝。日股領跌亞股，3日開盤重挫逾4%，港股早盤跌1.16%、中國滬深300指數下滑0.48%，韓股盤初跌逾3%。澳股下挫1.17%。道瓊期指嚇跌 1,007點，跌幅達2.3%。標普500指數期貨重摔3.4%，那斯達克指數期貨慘跌 4.2%。在此之前，標普500數已從2月中旬高峰回跌8.4%，市值蒸發了5兆美元。
在川普宣布對貿易夥伴徵收對等關稅後，引發投資人對全球貿易戰與經濟衰退可能抑制原油需求的擔憂，國際油價3日盤中下跌2美元。布蘭特原油期貨下跌2.63%至每桶72.98美元。美國西德州中級原油期貨滑落2.76%至每桶69.73美元。
全球貿易戰所引發的避險情緒，持續推升投資人對黃金的需求，金價繼續創下歷史新高，升抵每英兩3,160美元。在債市方面，基準10年期美國公債殖利率挫跌14個基點，降至五個月最低的4.04%，與走勢與殖利率背離的債券價格上漲，而利率期貨價格預期未來幾個月降息的可能性升高。
川普打的算盤？一舉五得？
美國是世界上最大的貿易逆差國。根據2023年的數據，美國當年的進口額比出口額多1.1兆美元。貿易逆差自2019年以來持續擴大，目前已連續4年超過1兆美元。有分析師認為，川普的最新關稅措算盤是一舉五得，目標是縮小美國貿易逆差、增強國內工業與製造商的競爭力，還企圖利用提升關稅為未來減稅提供財源。
此外，悲觀經濟預測也反映出包括川普本人在內的白宮官員內心想法，為了推行政策、改變美國與全球經濟與產業格局，他們更願意容忍短期內的經濟急速降溫與股市大幅下滑。
川普可能認為，經濟急劇放緩利大於弊，可以迫使聯準會降低利率，並迫使國會中佔微弱多數的共和黨通過大規模的減稅和削減支出方案。
儘管「川普喜歡做交易」是眾所周知之事，但華爾街逐漸意識到，在川普貿易戰2.0中，永久性和可談判性之間並不一定相衝突，川普逐漸在兩者之間劃出一條清晰界線，對於他認為可能受交易影響的目標，實施對等關稅；但對他認為對美國國家安全至關重要的產業（例如工業金屬），則會祭出永久性關稅。
