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負利率的正面效益

負利率的正面效益

去年12月瑞士國家銀行政策利率下調至0.5%,使「負利率」再度引發熱議;

儘管負利率備受爭議,但在經濟不振下,它仍是各國央行貨幣政策的選擇之一。

瑞士國家銀行(SNB)二○二四年十二月宣布將政策利率下調至○.五%,讓負利率議題再次成為頭條新聞。過去每當這個議題浮上枱面,評論者們都抨擊負名目利率是「災難性的遭遇」、「反資本主義」,甚至是「經濟學史上最愚蠢的想法」。儘管實施負利率之央行官員的官方說法比較不那麼苛刻,但也稱不上充滿熱情。

 

在二○年底達到十八兆美元的高峰以後,全球負收益債券存量到了二二年已大幅萎縮,因為各國央行為了抑制通膨紛紛升息。當日本央行在二四年三月將政策利率調升至正值時,許多觀察家認為這代表一個時代的終結;負利率短期內不太可能重現。

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