台灣代工廠為服務美國客戶，高度集中在墨西哥生產AI伺服器、車用電子，在川普二五％關稅大刀陰影下，代工廠不僅冷靜以對，並在川普上任前沙盤推演，準備多套劇本。
無論對加拿大與墨西哥進口美國商品開徵二五％關稅的政策支票，在川普正式重返白宮後是否如期兌現，全世界都已不自覺地隨他的發言起舞，與美國距離超過一萬公里的台灣也為之撼動。
十一月二十六日，也就是川普在社群平台Truth Social發文隔天，台股應聲大跌近二七○點，跌幅僅次於日經指數，是當天亞股第二慘。最直接的原因，就是過去一年半來撐起台股半邊天的AI伺服器相關個股，包括代工龍頭鴻海、廣達、緯創與緯穎、英業達、金寶，都在墨西哥設有生產線，形同位於面對川普關稅巨浪的最前線。
台商赴墨西哥設廠，最早可以回溯至一九九四年《北美自由貿易協定》（NAFTA）生效時，而台灣一線代工大廠再度深入布局墨西哥，則是美中貿易戰、新冠疫情、俄烏戰爭等一系列事件發生後，美國車廠、消費性電子品牌業者開始追求「供應鏈韌性」的結果。
尤其是近年需求火熱的伺服器機櫃，重量動輒上千公斤，原本就不適合長途海運；而完整的AI伺服器機櫃不僅體積與重量更勝一般伺服器，且內含造價昂貴的GPU（圖形處理器）、CPU（中央處理器）及水冷散熱系統，不僅運費高昂，海運途中的震動更可能影響裝機後的效能與妥善率。因此美中貿易戰開打以來，代工廠都將東南亞生產的零組件運往距離終端客戶較近的生產基地，才做最終組裝與測試，盡可能縮短成品運送距離。
根據市調機構TrendForce資料，過去兩年，全球前五大AI伺服器採購業者依序為微軟、谷歌、AWS、Meta與CoreWeave，這五家美國公司合計包辦全球七成伺服器需求，這正是台灣代工廠過去四、五年間蜂擁至墨西哥設廠的主因。
例如，緯穎主要的機櫃產能都在墨西哥，墨西哥廠對營收貢獻度高達七成；金寶為了搶食AI伺服器商機，加緊在墨西哥建立起伺服器機殼（L2）產能；英業達不僅在墨西哥生產伺服器用主機板（L6），最近公告在墨西哥廠增設高壓變電站，增加機櫃測試所需的電力，第四季還將開出機櫃（L10與L11）新產能。
若美國當真對墨西哥產品無差別課徵二五％關稅，法人推估，上述幾家AI伺服器指標性大廠都將受衝擊，鴻海、緯創等也難置身事外；這些業者雖可將墨西哥產能轉移至馬來西亞、台灣、泰國廠區短暫地「擋一陣子」，但若要長期服務美國客戶，轉赴美國生產，看來將是唯一選項。
對台廠來說，實現「美國製造」並非「不可能的任務」，問題一直都是客戶能否接受在美國生產所墊高的成本。
「只要客戶願意付、付得起，和碩在美國各地都能為了客戶設廠生產。」和碩共同執行長鄧國彥話說得明白。
鴻海集團也有同樣底氣。旗下鴻佰墨西哥廠是全集團最大的GB200生產重鎮，但鴻海在台灣、美國德州都有能力量產伺服器機櫃，董事會日前也已通過加碼投資德州三三○三萬美元（折合新台幣約十億元）取得土地與廠房，因此董事長劉揚偉能公開喊出「如果受到影響，我們（的影響）會比競爭對手小」。
反觀另一家伺服器代工大廠廣達，現有位於加州的佛利蒙以及美國中南部田納西州納許維爾的子公司QMN，都是伺服器組裝測試廠，早在貿易戰開打前就陸續設立。廣達十一月宣布增資QMN二．三億美元，就是為了擴充伺服器產能。
另外，AI伺服器晶片二哥超微（AMD）今年八月併購伺服器機櫃設計與系統整合業者ZT，待交易於二五年完成後，將出售機櫃製造部門。ZT生產基地位於美東，擁有現成的生產線與員工，在川普關稅二．○的陰影下顯得奇貨可居，出售案勢將成為台廠關注焦點。
除了與ZT有長期合作關係的英業達勢在必得以外，法人進一步點名AI伺服器業務剛起步的仁寶、和碩均有可能出手，就連美國產能最為充足的廣達，也被傳出有意加入競標。
台灣車用電子代工廠落腳墨西哥，多是為了服務特斯拉德州與墨西哥廠。圖為特斯拉墨西哥廠預定地蒙特雷市的歡迎看板。（圖／法新社）
然而，墨西哥關稅一旦實施，受害者不會只有AI伺服器，另一個重災區會是廣達頗有著墨、鴻海及和碩也部署重兵的車用電子。
美中貿易戰開打以來，美國不論是傳統車廠、還是電動車廠，都希望供應鏈不只要分散，還要愈靠近自家工廠愈好。
因此，廣達為了滿足當時還在規畫的特斯拉德州廠、墨西哥廠需求，也為了服務美國傳統車廠客戶，二二年在墨西哥蓋廠、投產。而和碩與鴻海集團也基於同樣的理由，前者在二一年起買地、擴建美墨邊境的既有小廠房，後者則於二二年前後落腳墨西哥。
川普倡議的二五％關稅如果實施，不僅直接影響既有的生產規畫，代工廠將車用電子工廠移往美國的過程中，對相關業務營收的影響也難以計算。
不過，有了一八年美中貿易戰開打以來一路累積的經驗，台灣電子代工大廠這次不至於過度恐慌。
和碩共同執行長鄧國彥與鄭光志就表示，和碩在印第安納州的維修工廠占地龐大、擴建不難，隨時可以改裝為生產線，也評估可以合作的友廠來為和碩生產，「和碩的劇本不只一套。」
私底下，多數高層分析，最糟的情況就是AI伺服器、車用電子將不得不赴美生產。
台廠雖嚴陣以待，也不排除川普政策再次轉彎的可能性，劉揚偉就表示，得等川普一月二十日上任、政策更明朗後，集團才會有一套相應的對策。但現實上，多位業界人士預期，「川普最後會看在美國利益的份上，不會真的做。」
和碩董事長童子賢也不只一次指出，美國總統大選造勢時「川普講了很多激情的話，但是內容互相矛盾，關稅其實是打到美國人自己，我相信，川普會為了自己身邊最信賴的馬斯克而調整」，近日他更指出，供應鏈若因川普新關稅措施而「大風吹」，「影響最多就是四年，不用太擔心。」
金寶總經理陳威昌樂觀判斷，川普若撕毀自己在第一個美國總統任期一手推動的《美墨加協定》（USMCA），對特斯拉不利，馬斯克應該會想辦法說服川普，他也相信，關稅只是川普的談判籌碼。
學者也持類似看法。中央大學經濟學系教授吳大任認為，大力支持川普的馬斯克是生意人，競選期間如此支持川普，對川普有一定影響力，現在川普話講得凶狠，應該只是提高談判籌碼，「最後結果不會像大家想像的那麼可怕。」
然而，一位不願具名的法人提醒，川普的最終目標，不能排除是透過對全球各地進口美國的所有貨品加徵關稅，迫使已移往中國、東南亞的製造業回到美國，同時推動弱勢美元，建造有利於美國製造的產品外銷至全世界的環境，以重建美國製造業的過往榮耀，若川普朝此方向前進，他就任後還會有許多震撼彈等著爆。
