中概股「退市潮」再起！？川普2.0來臨，中國企業赴美掛牌將面臨嚴峻監管

回顧川普在2016年第一次當選時，美國股市表現也出現了顯著的上升趨勢，特別是在2016年11月8日當天，道瓊工業指數上漲了約1.4%，而標準普爾500指數上漲了約1.1%。就在川普當選後的幾個月內，美國股市持續上漲，2016年底時，道瓊工業指數上漲了約5%，而標準普爾500指數上漲了約4.6%。

「川普2.0」對美股走向偏向樂觀

未來四年，美國資本市場的走勢極為關鍵！我們先回顧，川普在過去8年（2016年至2024年）關於美國資本市場有以下相關政策與重要言論：

減稅政策：在2017—2021年的第一個任期內，川普推動了《減稅與就業法案》，企業稅率由35%降至21%。這次，他很有可能會繼續推進減稅政策，有觀點認為他可能將企業稅率進一步降低至15%。

在選舉期間，他已經宣告，主張免除某些類型的收入稅，比如加班費和小費等等。減稅政策旨在刺激投資和經濟增長，但也可能進一步惡化財政赤字，這會是兩面刃。

放鬆金融監管：川普政府試圖放鬆對金融行業的監管，減少一些監管措施對金融機構的限制，以促進金融市場的活躍和發展。

貿易保護政策：川普主張對大多數外國商品徵收較高的關稅，不僅針對“競爭性國家”如中國，還有可能包括東協！因為這幾年中國供應鏈移轉，很多企業轉移到東協。

這一政策旨在保護美國本土產業，促進製造業回流，這項保護主義措施，對美國及其他國家的經濟和資本市場將會產生重大影響，尤其是半導體行業！

在2017—2021年第一任期內，川普經常把美股上漲歸功於自己的執政。川普認為其政策推動了美國經濟的發展，從而帶動了股市的上漲，將股市的表現視為自己執政成果的體現。

這一點實在令人存疑，因為，當時通膨嚴重，推升美股上升的因素還是在於高科技類股的成長造成，那麼未來四年，估計推升美股仍然是高科技類股，尤其是AI類股！

在2024年競選期間，川普表示將重點支援傳統汽車和能源行業，這可能會對相關行業的企業發展和資本市場表現產生影響。

總體而言，川普的政策和言論對美國資本市場產生了複雜的影響，既帶來了一定的積極效應，如減稅對企業盈利和股市的短期刺激，但也引發了貿易緊張局勢和金融市場的不確定性。但整體而言，以美國高科技產業的基本面而言，未來4年，川普2.0的美國資本市場走向將趨向樂觀！

川普及未來閣員對中概股傾向「加強監管」

至於，中概股赴美IPO的政策影響為何？

自從2020年美國《外國公司問責法案》（HFCAA，全稱：Holding Foreign Companies Accountable Act）頒布以來，已經有一些中概股從美股退市，例如：

• 中國人壽保險（China Life Insurance）
• 中國石油天然氣股份有限公司（PetroChina）
• 中國石化（Sinopec）
• 中國鋁業（Aluminum Corporation of China）
• 上海石化（Sinopec Shanghai Petrochemical）
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此外，2021年中國移動、中國電信、中國聯通三家運營商也宣布退出美股。一些公司雖未正式退市，但面臨美國監管風險，包括阿里巴巴、微博、京東等。

至於川普政府未來對於中概股的政策是否會嚴加監管？我們先再來觀察，迄今為止，川普已經宣佈的部分閣員對於中概股過去的發言與看法。

以下是川普及其未來的閣員對於中概股的立場及言論：

1.川普

川普對中概股的立場一直較為強硬，特別是在其第一任期內。他推動了《外國公司問責法案》，要求在美上市的外國公司接受美國的審計監管，否則將面臨退市風險。他還簽署了行政命令，禁止美國投資者投資與中國軍方有關的公司。

《外國公司問責法案》是一項美國法律，旨在加強對外國公司在美國證券交易所上市的監管。這項法案要求外國公司在美國證券交易所上市的同時，必須接受美國公共公司審計委員會（PCAOB）的審計，並且提交美國政府監管機構的報告。具體來說，《外國公司問責法案》包括以下幾個主要要求：

PCAOB審計：外國公司必須接受PCAOB的審計，以確保其財務報告的準確性和透明度。

報告提交：外國公司必須提交美國政府監管機構的報告，以確保其遵守美國法律和規範。

禁止應用法律豁免：外國公司不能因為其母公司位於某些國家而享受法律豁免，例如中國的國有企業。

2.盧比歐（Marco Rubio）

作為國務卿候選人，盧比歐一直對中概股持批評態度，認為這些公司缺乏透明度和合規性。他支持加強對中概股的監管，並呼籲美國投資者謹慎對待這些公司。

3.蓋茨（Matt Gaetz）

司法部長候選人蓋茨對中概股的立場較為保守，支持川普政府的監管措施，並強調需要保護美國投資者的利益。

4.赫格塞斯（Pete Hegseth）

國防部長候選人赫格塞斯對中概股持懷疑態度，認為這些公司可能對美國國家安全構成威脅，支持加強監管。

5.麥金利（William McGinley）

白宮法律顧問麥金利支持川普政府的監管措施，認為需要加強對中概股的法律監管，以保護美國投資者。

中概股赴美IPO恐更加嚴峻和面臨限制

總結川普對於中概股赴美IPO過去的政策與未來的政策：

過去的政策

1.《外國公司問責法案》：這項法案於2020年12月通過，要求在美上市的外國公司接受美國的審計監管。如果這些公司連續三年未能遵守，將面臨退市風險。這項法案旨在提高透明度，保護美國投資者。

2.行政命令：川普簽署了一項行政命令，禁止美國投資者投資與中國軍方有關的公司。這項命令旨在防止美國資本支持可能對國家安全構成威脅的實體。

3.加強監管：川普政府對中概股進行了更嚴格的監管，特別是對於那些在美國上市的公司，要求它們遵守更高的透明度和合規性標準。

未來的政策

1.持續加強監管：川普在其第二任期內可能會繼續加強對中概股的監管，確保這些公司遵守美國的審計和合規標準。

2.貿易政策：川普可能會實施更多的貿易政策，旨在保護美國企業和投資者，這可能包括對中國公司的進一步限制。

3.國家安全考量：未來的政策可能會更加關注國家安全，特別是對於那些與中國軍方有關的公司，川普可能會採取更嚴格的措施。

川普2.0的時代已經來臨，美國資本市場的走向趨向樂觀，而中概股赴美IPO恐怕面臨更嚴峻的監管！