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美總統大選日「美股3情境推演」:第一套劇本標普500兩個月漲近8成!「這商品」百分百最佳選項

美總統大選日「美股3情境推演」:第一套劇本標普500兩個月漲近8成!「這商品」百分百最佳選項
▲此為示意圖。

宋江敘

國際總經

shutterstock

2024-11-03 13:37

本周全球最關注的兩件事,聚焦美國總統大選將在美國時間周二(5日)投票及聯準會(Fed)7日晚間(台北時間8日清晨)發布利率決策,兩者均會牽動台灣及全球總體經濟與股匯債市。

 

美國總統大選倒數選情緊繃,儘管博弈網站指向川普勝出,但全國民調支持率不分軒輊,市場難以預估,但已針對各種選後情境預作準備。

 

從選擇權部位可見,交易者估計,標普500指數在大選隔日,可能會大漲或大跌1.8%;美債殖利率也許會湧現30多年來最大的選後波動。有「恐慌指數」之稱的波動率指數(VIX),也升至22左右,高於上半年的12~15。

 

大選日的三種情境:

 

一、贏家在投票日當晚出爐

 

這是最佳情境,若是如此,投資人可望開香檳慶祝,不管誰當選,美股過去在大選後通常會上漲。儲億顧問服務共同投資長勒納說,1952年來,標普500指數在總統大選年的最後兩個月,揚升機率達78%,平均漲幅3.3%。

 

二、等候搖擺州計票,贏家在數天後公布

 

2020年曾有類似情況,當時川普與拜登對決,由於數個搖擺州的開票速度緩慢,11月3日投票,直到7日才確定拜登當選。但當時市場大致不為所動,美股在這段期間持續攀高。可是外界認為,這次投資人或許不會這麼冷靜。

 

三、敗選者提出異議、正式結果延宕數周

 

這是眾人最憂慮的局面,2000年小布希和高爾的白宮之戰,高爾陣營質疑佛州計票結果,要求重新驗票,大選贏家懸而未決超過一個月,最終高爾接受最高法院裁定於12月中認敗。標普500從大選日到當年年底,重挫8.4%。

 

今年選舉底定的最後期限是12月中。依據2020年選後修訂新法,各州須在12月11日前解決大選爭議,不然的話,最高法院將介入,選舉人團預定12月17日投票,確定結果。

 

川普或賀錦麗出線 市場如何表態?

 

若川普當選,由於他承諾將企業稅率從現行的21%降至15%,並減少管制,短期內可望提振股市。川普概念股一般認為涵蓋能源股、軍工股、加密貨幣股等三大類。

 

但他揚言要對陸製商品開徵60%關稅,可能會衝擊人民幣、陸股,並傷害對中國曝險較多的公司,像輝達、博通(Broadcom)、高通等。

 

至於債市,川普打算大增開支,將打壓債市。策略師認為,參議院和眾議院由民主和共和兩黨分治,可能是最佳局面,這會限制總統開支,避免赤字激增、通膨再起。

 

川普承諾要讓美國成為全球「虛幣首都」,激勵比特幣上周一度逼近3月的空前高點73,798美元。

 

如果是賀錦麗旗獲勝,她在政見中提出提高企業稅,並加強監管,金融股可能受創,但再生能源股、電動車股、建築股可望受益,對債市衝擊也應較小。

 

專家提醒,須小心已經因勝選預期而已經大漲的標的,要是希望破滅,這些標的恐怕會有負面反應。如果擔心大選波動,或選後通膨再起,黃金是不錯選項,理財顧問一般建議投資組合中,黃金比重最多不超過15%,原物料基金也是選擇之一。

 

白宮易主開支增 Fed未來恐須轉鷹

 

美國10月非農就業寫2020年12月來單月新低,但Fed決策者應該仍認為,勞動市場雖然轉冷,但並未崩潰,幾乎確定在美國時間7日降息1碼。

 

上月非農數據僅增1.2萬人,遠低於經濟學家估計的11.3萬人,分析師指出,主要是波音罷工,以及兩大颶風相繼侵襲美國東南部所致。

 

與此同時,選舉結果也將左右Fed未來的利率決策。兩名候選人的經濟政策,均會擴大預算赤字,衝擊Fed通膨之戰的最後一哩路。不管是誰勝選,Fed皆須採取更鷹派的貨幣政策,以抵銷高額的財政支出。

 

需要注意的是,川普表態要延長2017年減稅方案,且將推動「美國史上最大規模的驅逐計畫」,在美國失業率處於歷史低點、本土人口未見成長時,還要遣送數百萬名無證移民,可能會撼動勞動市場供給,建築業和農業預料最受影響。缺工也可能使服務業薪資加速攀升,助長通膨。

 

而且川普若對進口商品全面開徵關稅,也會提高物價。倘若這些政策上路,Fed在通膨快要重回2%目標時,又看到價格漲勢再起,未來利率決策將更加棘手。

 

Fed主席鮑爾的任期將在2026年5月屆滿。如果川普再次上任,盛傳熱門接棒人選是前經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)、以及前Fed理事華許(Kevin Warsh)。

 

2024美國總統大選-今周戰情室

 

2024美國總統大選

 

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