VIX恐慌指數飆高，費半狂瀉8%四年半最慘！華爾街看到什麼？竟讓輝達崩10%、台積電ADR殺6.5%

▲費半下殺近 8%，創 2020 年 3 月以來最差表現。輝達狂瀉近 10%，市值蒸發 2,789 億美元。

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2024-09-04 06:40

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9 月交易日首日，美國 ISM 製造業數據疲軟，引發經濟成長擔憂，恐慌指數 VIX 噴高超 30%，AI 股殺聲隆隆，美股主指週二 (3 日) 全數淪陷。

道瓊收盤崩超 600 點，標普重跌超 2%，那指潰逾 3%，遭遇 8 月 5 日市場崩盤以來最慘日。

費半下殺近 8%，創 2020 年 3 月以來最差表現。輝達狂瀉近 10%，市值蒸發 2,789 億美元。

國際油價週二跌至今年以來最低

美國供應管理協會 (ISM) 數據顯示，8 月製造業指數雖從 7 月的 46.8 升至 47.2，但仍低於經濟學家預期的 47.5，製造業景氣顯示連續第五個月萎縮。

中國經濟數據不佳以及美國製造業數據疲軟，加劇了人們對能源需求放緩的擔憂，國際油價週二大幅下跌，跌至今年以來最低。

美股週二 (3 日) 主要指數表現：

美股道瓊指數大跌 626.15 點，或 1.51%，收 40,936.93 點。
那斯達克指數大跌 577.33 點，或 3.26%，收 17,136.3 點。
S&P 500 指數大跌 119.47 點，或 2.12%，收 5,528.93 點。
費城半導體指數崩跌 399.82 點，或 7.75%，收 4,759.00 點。
NYSE FANG + 指數大跌 382.61 點，或 1.63%，收 10,712.03 點。

標普 11 大板塊幾乎全數血染，資訊科技、能源板塊領跌，必需消費品和房地產收紅。 (圖片：finviz)

焦點個股

NYSE FANG + 指數中的科技五大天王全數收低。Meta (META-US) 下跌 1.83%；蘋果 (AAPL-US) 下跌 2.72%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 3.68%；微軟 (MSFT-US) 下跌 1.85%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.26%。

台積電 ADR (TSM-US) 重摔 6.53%

費半成分股以輝達領跌。博通 (AVGO-US) 大跌 6.16%；美光 (MU-US) 大跌 7.96%；高通 (QCOM-US) 大跌 6.88%；應用材料 (AMAT-US) 大跌 7.04%；德儀 (TXN-US) 大跌 5.84%；AMD (AMD-US) 大跌 7.82%。

台股 ADR 多收低。台積電 ADR (TSM-US) 重摔 6.53%；日月光 ADR (ASX-US) 崩跌 8.81%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 6.04%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.05%。

企業新聞

輝達 (NVDA-US) 下殺超 9.5%，市值蒸發逾2700 億美元

輝達 (NVDA-US) 下殺超 9.5% 至每股 108.00 美元，大幅跌破 50 日均線，市值蒸發超過 2700 億美元。輝達已收到美國司法部傳票，該公司涉嫌違反反壟斷法，導致輝達盤後股價又下跌超 2%。

摩根士丹利分析師表示，輝達財報後的市場反應暗示目前正接近本輪產業週期的頂峰。半導體產業每兩年左右達到一次供需平衡，對於下一階段交易來說，關鍵點在於 AI 需求是否會在 2025-2026 年之前提前釋放。

儘管英特爾週二推出 Intel Core Ultra 200V 系列處理器，英特爾 (INTC-US) 崩跌超 8%，跟隨其他 AI 股同步收墨。

美超微收紅，梁見後：興登堡指控「虛假且不正確」

伺服器大廠美超微 (SMCI-US) 逆勢收紅近 1%，在宣布延遲提交截至今年 6 月 30 日的財年 10-K 表格年度報告後，該公司預計其 2024 年第四季或 2024 財年結果不會發生任何重大變化。美超微執行長梁見後也強調興登堡對美超微的指控「虛假且不正確」。

川普媒體暨科技集團 (DJT-US) 盤中一度跌破 18 美元，創上市以來新低，收盤重挫 7.28% 至每股 18.08 美元，股價較 3 月 26 日每股 79.38 美元的高點下跌約 77%。

蘋果 (AAPL-US) 收低 2.72% 至每股 222.77 美元。傳蘋果將從明年之後將所有 iPhone 機種改為使用有機發光二極體 (OLED)，其中也包含平價款 iPhone SE 系列，完全放棄液晶顯示器 (LCD)。此舉將把日本夏普和日本顯示器公司 (Japan Display Inc, JDI) 排除在蘋果手機業務之外。

經濟數據

美國 8 月 Markit 製造業指數終值報 47.9，預期 49.6，前值 48.0
美國 8 月 ISM 製造業指數報 47.2，預期 47.5，前值 46.8
美國 7 月營建支出月增率報 - 0.3%，預期 - 0.1%，前值 - 0.3%

華爾街分析

藍籌股趨勢報告技術策略師 Larry Tentarelli 表示：「目前投資人似乎對任何數據都感到非常不安，這已經成為一個非常依賴數據的市場。」

Murphy & Sylvest Wealth Management 的市場策略師兼高級財富經理 Paul Nolte 認為，輝達拋售潮很可能是財報公布後低迷以及再加上投資人普遍轉向更便宜的股票的結果。

Paul Nolte 稱，輝達和 AI 股一段時間以來一直是市場明星股，看到它們暫時退居二線並不奇怪，所有這些企業支出的投資報酬率仍然是一個大問題。

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本文授權自鉅亨網，原文見此。

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以下為兩人在達沃斯論壇中的重要觀點整理，以第一人稱呈現。從中，你能體會大師眼中對於一九年的憂心，以及他們未來一年會隨時緊盯的觀察重點。

全球最大對沖基金橋水創辦人達里歐：

市場無法承受升息

經濟比「令人失望」更慘

經濟正在放緩，不但是美國減速，歐洲、中國及日本也都無法避免，因為我們正處於一個景氣循環周期的尾聲；在此同時，各國央行能夠出手的空間卻非常有限。這個局面，將定義一九和二○年的全球經濟走勢。

對中國、美國以及歐盟等全球三大經濟體來說，未來一年的經濟成長率恐怕會離「及格」的標準非常遙遠。這三大經濟體將會經歷劇烈減速，所謂「巨幅」，指的是比「令人失望」還要更加慘烈的減速。

在此同時，各地的政治及社會對立問題也愈來愈嚴重了。當你把這些現象綜合觀察，當前的景況，與一九三○年大蕭條期間其實具有驚人的相似性。

二九至三二年間，當時我們有債務危機、利率下探到零的超低水平，而聯準會在當時也曾瘋狂撒錢、用力購買金融資產，大幅度地推升了金融資產的價格。也是在這樣的背景下，孕育了社會兩極分化、對立與民粹主義的強勢崛起。另一個驚人相似之處，在於當年同樣出現了新興強權與既有強權的衝突激化。如今，作為一個新興強權的中國，正在從各方面試圖挑戰美國的霸權地位。

政治的變數總是與經濟局勢高度連結的，此時此刻，全球經濟正處於一趟短債週期的尾聲。然而我們卻正以過快的速度在緊縮貨幣政策，這是一種錯誤，一種資本市場已經無法承受的錯誤。

停止升息，經濟才有機會恢復均衡

以公司債為例，我們（指美國）下調了公司所得稅，同時又讓利率低到讓許多企業願意透過大規模發債以購買金融資產，特別是對那些發行公司債融資以進行併購的企業。然而，（隨著利率的上調）公司債的成長趨勢已不可持續。當前美債殖利率顯示，聯準會應該暫停升息，如果債券殖利率上升得更快，我們將會有其他問題，而停止升息，才有機會讓經濟恢復均衡，讓其以較慢的方式成長，且能暫時免於一場典型的衰退當劇烈的經濟減速發生後，貨幣政策與財政政策或許都會開始趨向寬鬆，但從利率的角度看，要讓市場對降息的幅度有感，聯準會現階段還沒有這樣的籌碼與空間。

諾貝爾經濟學獎得主席勒：

聯準會成「助殺」力量

美股走入熊市已不遠

我對自己的預測能力沒有太多信心，不過，我認為一九年的確存在市場「轉熊」的風險。股市可能會在一定程度上迎來收縮，畢竟，牛市已經持續太久，而我們已經開始看到了一些衰退跡象，卻又還沒有迎來真正的市場收縮。

至於是什麼樣的風險會導致熊市降臨呢？在我自己的分類裡，這可以被歸類為「敘事風險」。一種來自於市場集體出現負面情緒、導致熊市「自我實現」的風險。

回顧過去幾場重大經濟危機，無論是一九二○到二一年的經濟衰退、一九三○年的經濟蕭條，乃至二○○七到○九年的金融海嘯，我們會發現一些共通的「敘事」。然而不巧的是，這些造就災難的「敘事」，從去年初以來就不斷地在我眼前上演。

敘事起於一八年一月初，當時一、二月股市歷經了大約一○％的修正，然後在同年的九月及十二月的聖誕夜時，我們又看到了一波巨跌。若從高點計算，標普五百指數從前一波的高點下跌約達十九．八％，這幾乎已符合典型熊市的定義（編按：熊市定義為跌幅達到二○％。）

牛市已久，加上巨幅修正的股市動盪不時出現，這些跡象自然開始撩撥市場情緒，但要讓「敘事風險」全面爆發，還是需要一些導火線。其一，來自於聯準會。

一般認為，聯準會是由一群力求穩定市場的人組成，在過去葉倫（Janet Yellen）擔任主席期間，聯準會的政策立場亦是相對溫和且可預測的。但走到現在，聯準會已是驅動此次股市下調的一股主要力量。