全球各大央行總裁本周齊聚於懷俄明州傑克森洞，參加一年一度的研討會，聯準會（Fed）主席鮑爾將為下個月降息、乃至於年底利率走向定調；美國民主黨黨代表大會8月19日登場，將正式提名賀錦麗為總統候選人，為民主黨創造聲勢。
今年傑克森洞央行年會的焦點，已由通膨轉向勞動市場，但眾所關注的仍是Fed主席鮑爾周五開幕的談話。在Fed下個月開會前，鮑爾有機會藉此場合微調他的論調。大多數市場人士相信，Fed 下個月會開始降息，至於降息幅度以及最後會降到什麼地步，仍待解答。
法國巴黎銀行經濟學家上周四發布報告說：「我們認為，鮑爾演講的關鍵亮點，將是承認通膨的進展，已足以允許開始降息。」
上周接連令人鼓舞的經濟數據所帶來的轉折是，投資人降低對Fed下個月開會降息2碼的押注，但普遍認定至少降息1碼（0.25個百分點）。芝加哥商品交易所（CME）期貨顯示，市場預料Fed 在9月降息0.5個百分點（2碼）的機率為25%，遠低於8月5日的85%。降息1碼（0.25個百分點）機率為75%。
這一變化對債券市場影響不一：投資人減少對短債的押注，但買進更多長債，這可視為提防股市可能再次下跌的避險。
美國2年期債券債殖利率報4.064%，高於一周前的4.054%。10年期公債殖利率則小幅下降0.051個百分點至3.891%。
同時，分析師認為，美國經濟明顯走向軟著陸，且降息在即，將有助於促進美股各類股普遍走揚。凱投宏觀（Capital Economics）分析師認為，美國經濟軟著陸將繼續支持今年來帶動市場上漲的人工智慧（AI）熱潮。
民主黨黨代表大會 拉大賀錦麗聲勢
在鮑爾開講前，不妨先留意民主黨本周在芝加哥舉行的黨代表大會，能否為賀錦麗進一步壯大聲勢。
賀錦麗雖較晚投入選戰，但她取代拜登出馬角逐大位後，民主黨士氣大振，在若干民調上已拉近共和黨候選人川普的差距，甚至在某些賭盤還領先川普。
為期四天的大會將從周一開始，預料將有多位重量級民主黨大接力演講，凝聚對賀錦麗的支持。
巴隆（Barron's）指出，密西根大學上周五最新調查顯示消費者信心高於預期，顯然是民主黨和中間選民受到賀錦麗參選的鼓舞。
摩根士丹利日前AlphaWise消費者調查，也發現自稱中間選民的受訪者出現變化，認為美國經濟會變差的人數從一個月前的47%下降到36%，預料好轉的人數也從28%上升到37%。
1980年總統選舉雷根挑戰卡特所提的經典問題：你有比四年前過得更好嗎？民主黨如今終於可以很有信心回答選民，有！
烏俄到中東 地緣政治局勢更加緊張
為了讓以色列與「哈瑪斯」休戰，以美國為主等多國16日在卡達首都杜哈斡旋下協商，力促加薩走廊能達成停火協議，不過哈瑪斯並未參加協商，且直指拜登的樂觀期待是一種幻想。更糟的是，約旦河西岸緊張局勢仍在升溫，以色列與哈瑪斯衝突越來越多。
全球能源市場受到多種風險因素的拉扯，這種情況恐暫時難以緩解。受到中東地區衝突可能擴大，美國原油庫存增加，國際原油徘徊接近每桶80美元。另一方面，對中國需求強度的疑慮也局限油價漲勢。
同時，歐洲批發天然氣價格波動劇烈，俄羅斯經由烏克蘭天然氣供應中斷的陰影，更擴大能源市場的疑慮。
烏軍宣稱已拿下俄羅斯邊境庫斯克州（Kursk）首府庫斯克近郊城鎮蘇賈（Sudzha），當地正是俄羅斯天然氣進入烏克蘭的樞紐，市場擔心中繼烏克蘭通往歐洲的供應量可能隨時中斷。
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