台經院5月製造業景氣燈號　景氣持平亮「綠燈」》要留意「這兩個」成本壓力大，奧運商機能讓紡織業受惠？

台經院指出，歐盟及日本5月製造業採購經理人指數（PMI）皆較上月回升，中國及美國製造業PMI下滑至緊縮區間，顯示全球製造業景氣呈現混沌未明。

台經院進一步分析，從整體來看，5月製造業景氣燈號續為持平的綠燈，然因全球個別產業的復甦速度不均，科技類產品生產、外銷訂單表現續強，傳統產業生產因低基期及庫存回補需求增加，指數增幅回升，若與基期相比，大多數傳產生產仍未回升至基期水準，顯示傳產復甦動能力有未逮，此恐影響未來製造業整體表現。

台經院表示，展望未來，歐盟已在6月啟動2019年以來首次降息，雖然境內服務通膨、能源價格及勞動力供應等仍待解決，可能影響歐洲央行後續貨幣政策。

在美國方面，通膨壓力減緩，降息時間點不斷調整，高利率環境仍將抑制美國經濟表現，8月啟動對中國電動車、太陽能電池等產品加徵關稅，歐盟也對中國電動車課徵反補貼關稅，美中及歐中在綠能產品的角力逐漸升溫。

▲ 台經院週一（7/1）發布5月製造業景氣燈號。圖／台經院提供

▲ 台經院週一（7/1）發布5月製造業景氣燈號。圖／台經院提供

國內製造業受惠於AI及高速運算　年增率連續第3個月正成長

在國內製造業方面，台經院指出，生產指標受惠於AI及高速運算等新興科技應用商機持續活絡及基期偏低等因素，年增率呈現連續第3個月正成長，出口及外銷訂單在部分傳統庫存回補及AI與雲端產業需求暢旺帶動，進出口及外銷訂單年增率仍維持為正成長，惟增幅已較上月明顯縮小，影響需求、原物料投入面指標表現；

此外，在台股部分，台經院表示，台股在美國AI晶片龍頭財報亮眼帶動下，出現價量齊揚，然部分製造業廠商因預期國際油價及航運格價上漲，造成成本轉嫁壓力增加而看壞未來半年景氣者較上月增加，影響經營環境面指標。

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電腦、電子產品和光學製品　訂單增加但出口比上月縮小

在「電腦、電子產品及光學製品業」方面，台經院分析，AI、雲端產業需求續強，帶動相關訂單增加，出口及生產指數年增率續呈上揚，不過增幅皆比上月縮小，抵銷部分需求面及原物料投入面指標表現，所以5月本產業景氣燈號由代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。

在「電子零組件業」方面，台經院表示，受惠於AI及高速運算應用需求熱絡，高階製程晶圓代工、晶片通路等訂單增加，惟IC設計接單減少，抵銷部分需求面指標表現，加上部分積體電路庫存仍高及對中國及日本等地區出口減少，影響售價指標表現，故5月本產業景氣燈號由代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。

在「汽車及其零件」方面，台經院分系，雖性價比高的國產車及純電動車持續熱銷，但國內汽車銷售高峰已過，買氣趨緩，5月汽車新車領牌數為4.1萬輛，年減2.4%，加上部分汽車零組件因歐美去化速度不一而減產，生產指數年增率由正轉負，影響需求及原物料投入等面向指標表現，故5月本產業景氣燈續為代表衰退的藍燈。

航太、半導體等模具需求回溫　中國和歐美仍有庫存壓力

在「金屬機械」方面，台經院分析，在金屬基本業部分，雖然國際煉鋼原料價格回升，支撐鋼材報價，生產指數因基期偏低及業者庫存回補增加，年增率轉為正成長，但中國產能過剩輸出低價鋼擾市，外銷訂單年增率由正轉負，加上業者對未來半年景氣看壞者增加，影響需求及經營環境等面向指標，所以5月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈；

而在金屬製品業方面，台經院指出，雖然航太、半導體等模具需求回溫，但中國及歐美等客戶仍有庫存調整壓力，訂單及生產指數增幅較上月縮小，影響需求及原物料投入等指標表現，故5月本產業景氣由代表持平的綠燈轉為衰退的藍燈。

在民生部分，台經院指出，食品業方面，食物類價格上升，推升售價面指標表現，而美國、日本及中國消費需求疲弱，出口年增率呈現衰退，生產指數增幅縮小，影響需求、原物料投入等面向指標表現，因此5月本產業景氣燈號由代表景氣持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。

國發會於日前公布最新5月景氣燈號續為代表景氣「趨熱」的黃紅燈，顯示國內景氣持續回溫，且復甦狀況穩健。不過美國消費面沒有想像中好、歐洲成長低緩、日本通膨超過2%，顯示全球景氣不是屬於穩健擴張狀況。

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