全球軍工產業蒸蒸日上

2024-04-24 14:01

+A -A

加入收藏

近年來多國地區陷入戰爭或衝突，全球地緣政治緊繃，各國軍備投資不手軟，從投資角度看，各國軍費支出龐大，國際軍工企業價值水漲船高，台灣的軍工產業也會隨之茁壯。

伊朗四月十三日午夜前後向以色列發動無人機奇襲，射出導彈及巡戈飛彈攻擊，報復以色列先前攻擊敘利亞伊朗大使館，造成中東危機升高，全球金融市場動盪，股市出現新一輪殺戮，台股也曾出現一天盤中逾千點的回檔，全球都關注這場以伊衝突會不會升高變成中東熱戰？不過這些無人機及飛彈九九％遭到以色列防空系統攔截，雙方也沒有出現進一步激化衝突，以伊衝突也走向緩和，金融市場也鬆了一口氣；但是這次漲幅很大的AI、重電產業都出現回檔。

這場沒有擴大的軍事衝突，像是對過熱的股市澆了盆冷水，漲幅過大、乖離太大的個股紛紛大回檔，像是輝達、美超微、安謀、台積電ADR、博通等美國AI相關股，台灣的華城、士電、中興電工等重電股都回檔；不過另一個可能接替的族群看起來軍工產業似乎蠢蠢欲動。

近年來多國地區陷入戰爭或衝突，俄羅斯入侵烏克蘭，哈瑪斯攻擊以色列，還有黎巴嫩胡塞部隊攻擊紅海商船，黎巴嫩真主黨偷襲以色列，全球地緣政治緊繃，各國軍備投資不手軟。最近瑞典斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）二十二日發表報告指出：二○二三年全球國際軍事支出達二．四四兆美元創歷史新高，年增六．八％。軍費支出前五名分別是美國九一六○億美元，年增二．三％；其次，中國二九六○億美元，年增六％，是連續八年都有顯著成長。

美中兩國爭霸，也揭開地緣政治敏感的中樞神經，雙方盡量避免熱戰，但是在軍備競賽雙方似乎不手軟，美中兩國軍費支出共一．二一兆美元，正好是全球軍費支出的一半。第三名軍費支出大國是俄羅斯，去年支出一○九○億美元，年增二四％；而受到俄羅斯攻擊的烏克蘭，去年軍費支出六四八億美元，年增五一％，這兩個軍事熱戰國家都是軍費支出大國。

另一個崛起的新勢力是中東，沙烏地阿拉伯去年軍事支出七五八億美元，年增四．三六％，是全球第五大軍事支出大國；參與熱戰的以色列去年軍事支出二七五億美元，年增二四％；整個中東地區的軍費支出逾二○○○億美元，年增九％，可以想見中東是地緣政治的另一個火藥庫。看起來歷史情結難解，外人很難去論斷是非，未來軍事零星衝突可能是常態。

世界軍事支出的第四大國是印度，這些年印度經濟快速發展，印度與中國的邊境衝突及印度與巴基斯坦的緊張關係未解，印度去年軍費支出八三六億美元。隨著印度經濟體加速成長，今年印度經濟規模可能追過德國和日本，成為全球第三大經濟體可能是必然趨勢。為了加強與中國抗衡的實力，進入第三個任期的莫迪政府可能繼續加大在軍事戰備的投入。

還有一直被視為地表上最危險國家的台灣，去年國防預算支出一六六億美元，台灣與日本的五○二億美元軍事支出，都是年增十一％的軍備投資大國之一。在面對中國步步進逼之下，台灣與日本關係愈來愈緊密，安倍的台灣有事，就是日本有事。現在南海情勢升高，菲律賓總統小馬可仕一改先前杜特蒂完全倒向中國的策略，改走親美路線。美國的印太戰略在過去兩年間，增加了韓國尹錫悅及菲律賓小馬可仕加盟，讓抗中連線愈來愈壯闊。

法國《世界日報》最近報導，四月十一日美國總統拜登、菲律賓總統小馬可仕和日本首相岸田文雄在大衛營舉行三邊峰會，這個峰會給了三個國家的結盟開展了歷史新頁。美國、日本和菲律賓聯手擺出抗中的姿態，這是對中國的回應，也是可能當選美國總統的川普的回應。

世界的陣營集結，俄羅斯與中國、北韓、伊朗結盟，美國則拉攏印太夥伴，AUKUS英澳美同盟，現在加入日本，還有美國在歐洲的北約陣線，從冷戰到熱戰，雖然各國努力克制全面性熱戰，但區域性衝突仍此起彼落。

從投資角度來看，全球軍工產業可能愈來愈龐大，這些年全球出現大型軍工企業，像是洛克希德．馬丁（Lockheed Martin，代碼LMT）與雷神技術（Raytheon，代碼RTX）市值都逾千億美元。洛克希德是全球最大軍火商，也是全球主要無人機供應商，生產飛機零件與飛彈，像全球聞名的F16、F35、黑鷹直升機，都是洛克希德的產品，這次無人機在俄烏戰爭大放異彩，去年洛克希德．馬丁股價創下四八三．五三美元新高，目前重新呈現多頭排列，市值達一一一五億美元，在台灣市值僅次於台積電。

全球最大軍工企業雷神，是美國國防部第二大武器供應商，販售各種武器、提供情報蒐集和資訊安全服務。雷神最著名的商品是響尾蛇飛彈、愛國者導彈及戰斧巡戈飛彈。去年雷神股價一度漲到一○五．三五九美元，後來雷神捲入官司和商業糾紛，其中包括雷神提供空巴A320neo飛機零件，因為使用了罕見的金屬粉末，在高壓環境下可能產生引擎零件斷裂，這個衝擊讓雷神股價一度急跌到六十七．六美元。最近雷神股價又大漲到一○二．二五美元，看起來問題逐漸克服，市值回升到一三五○億美元。

另一家是諾斯洛普．格魯曼（Northrop Grumman，股票NOC），簡稱諾格，是全球最大雷達製造商，也是純度很高的軍工股。NOC擁有很深的技術護城河，去年股價漲到五三六．七三四美元，如今橫向盤整重組多頭排列。另一家是通用動力（General Dynamics，代號GD），也是美國前五大軍火供應商之一，除了軍工設備，也提供頂級私人飛機，最具代表性的是灣流噴射機，GD獲利穩定，股息創下連續三十二年成長紀錄。這兩年股價從一二九．一七大漲到二九一．三一美元，股價屢創新高，是最具代表性的軍工股。

除了美國大型軍工企業，歐洲最具代表性的是德國的萊茵金屬（Rheinmetall），這次俄烏戰場上的豹二，M1A、MA2戰鬥車輛武器裝備及防衛產品如反戰車炮，虎式戰車都來自萊茵，這是德國最具代表性的軍工企業。從投資的角度看，隨著各國軍費支出愈來愈龐大，這些國際型軍工企業價值也會水漲船高，台灣的軍工產業也會隨著國際大廠而日漸茁壯。