美國經濟上周捎來對美國大眾是利多、但對華爾街未必是全算好消息。上周五公布就業報告和消費者信心都超出預期，聯準會（Fed）本周決策會議除了將重申利率已發揮充分的限制性之外，恐怕重點仍放在利率將維持在目前水準要多久，仍聽不見投資人所期待何時能降息的心聲。
台灣央行也將在14日召開今年最後一場理監事會議，外界預期我們採取與聯準會同樣的基調，維持既有的利率在1.87%。
美國11月非農就業人數新增19.9萬，略優於預期，失業率降至3.7%。密西根大學公布的美國12月消費者信心則由上個月61.3勁揚至69.4；更令人感到放心的是消費者對未來一年的通膨預期由4.5%降至3.1%。
投資人一邊對就業報告依舊偏強感到失望，一邊卻又對消費者通膨預期降溫而雀躍。美國股市標普500指數上周五終場翻揚0.4%，締造連六周漲勢。
Fed將於台北時間14日凌晨公布利率決策，預料連三次將聯邦資金利率維持在目前的5.25%至5.50%，更令人矚目的是將更新利率「點狀點」在內的「經濟預測摘要」（SEP）。
Fed繼9月後再度更新SEP，當時預測今年年底前利率中位數為5.6%，2024年底為5.1%，也就是會有兩次各1碼（0.25個百分點）的降息。不過，期貨市場如今反映明年底前至少降息四次，而彭博預測，本周公布的點狀圖將預告明年降息3碼（0.75個百分點）。
另外，Fed預料也將表明對當前利率已具有足夠的限制性展現信心，因此聲明可能移除「額外的政策緊縮」的字眼。
全球各地通膨11月已顯著降溫，中國9日公布11月消費者物價指數，居民消費價格甚至下降0.5%，出現2020年11月來的最大跌幅。美國本周二也將公布11月消費者物價指數（CPI），年增率料會由上月的3.2%繼續降溫至3.1%，核心CPI維持於4%，繼續邁向Fed 2%通膨的目標。
超級央行周 歐央降息壓力最大
除了Fed外，歐洲央行（ECB）、英國央行（BOE）、中國央行本周都將開會。歐洲央行和英格蘭銀行本周四預料都將按兵不動。歐元區11月整體通膨年增率降到2.4%，比美、英兩國降溫更快，但仍不太可能如市場所期待表明降息時機。如今，市場認為歐洲央行降息壓力最大，可能在明年上半年甚至3月即降息。
中國人民銀行（人行）周五預料將維持1年期中期借貸便利（MLF）在2.5%，但這不表示大陸貨幣寬鬆政策已告一段落。從11月透過MLF注資看來，至少目前人行實施寬鬆政策的方式是使用流動性，而非利率。
日銀告別負利率政策？近期困難度高
在市場一片看好Fed 明年可能提前降息的預期心理下，美國10年期公債殖利率由一個多月前的5%回落至4.2%一線，美股也搶先上漲站在今年新高。美元指數11月以來也重挫3.6%。
鑒於金融市場過早且過於樂觀反映Fed即將降息，加上其他主要央行也開始為政策轉向做準備，美元未來走勢由Fed主導的時代可能結束。
日圓即是一例。日圓因美債殖利率下跌激勵，上個月已由152日圓一路走升至 147一線。上周又因日本銀行（央行）正副總裁出人意料暗示退出負利率政策，一度飆升到141.6，上周五回落到144附近。
不過，要指望日銀19日告別負利率政策，恐怕相當困難。日本第3季國內生產毛額（GDP）對上季年率萎縮2.9%，比初估2.1%更差，顯示家庭消費疲軟使經濟陷入困境。
如今看來，日銀若考慮取消超寬鬆貨幣政策，除面臨經濟走軟之外，日圓升值本身即是逆風。正如日銀總裁植田和男上周在國會答詢所說，接下來將是「更具挑戰的一年」，既缺乏基本面支持，日銀12月及明年1月會議都很難有施展空間。
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