只投資符合預先設定條件的股票，讓客戶在既有的基金池中挑選標的，滿足各種客戶的不同需求，這種客製化的被動型基金，也被稱作主動型ETF。
近來台股指數型基金（ETF）熱度躥升，這類被動型基金依循成分股市值的變動而調整投資組合。但還有另一種被動型基金值得了解。
一九九六年我剛加入美林證券時，紐約總部的全球投資研究部門主管說明他對未來股票經紀業務的看法。他想把全球不同產業和地區的各種資產類別整合起來，為客戶量身打造投資組合，以滿足客戶的不同需求。
客製化的投資組合可精準符合每位客戶—不論是自然人或法人—對現金流、風險偏好及多元化的要求。例如一對三十來歲的夫婦，每個月可能有房貸、車貸或子女教育費用的現金需求，因為他們還年輕，應能承受波動較大的投資組合，以換取長期更高的報酬。
儘管這個想法很讚，但野心過大，無法應用在股票和債券經紀業務上頭。
後來我才知道，其實這個概念早就被廣為接受了。而一家由芝加哥大學畢業生創立的德明信基金公司（Dimensional Fund Advisors，DFA），也在一九八一年落實這樣的投資模式。
