蘋果跌落神壇？營收連4降，僅金雞母iPhone有貢獻分析師「成長恐停滯」，中國市場不再吃香

1. 本季營收估難重返成長

財務長梅斯特里 (Luca Maestri) 在電話會議中預測，本季 (12 月為止，2024 會計年度第 1 季) 整體營收將和去年同期「相似」，代表可能無法在對蘋果至關重要的年底購物季重返成長，盤後股價一度重挫 4.6%。分析師原本預期本季營收為 1229.8 億美元，年增約 5%。

梅斯特里表示，雖然 iPhone 本季營收可望保持成長，但 iPad 和可穿戴裝置本季營收將大幅下滑。蘋果也強調，本季將比去年同期少一個禮拜。

蘋果上季 (9 月 30 日止，2023 年會計年度第 4 季) 營收已連續四季較去年同期下滑，創 2001 年以來最長連跌，代表蘋果可能在中國市場面臨更劇烈的減速。

2. 中國上季營收遠遜預測

蘋果約五分之一營收來自大中華市場，最新財報顯示，蘋果在當地可能正面臨比料想中更沉重的壓力，因為中國政府在某些領域對美國技術實施禁令，而華為突襲發表的新手機 Mate Pro 60 加劇市場競爭。

蘋果上季大中華市場營收 151 億美元，比去年同期下降逾 2%，而且遠不如分析師預估的 170 億美元。

高通前一日公布亮麗財測，並透露智慧手機晶片事業來自中國手機製造商的業績增加 35%，顯示當地消費者似乎大量買進非蘋手機。

彭博科技產業分析師 Anurag Rana 則說，中國銷售失利令人失望，可能和當地疲軟的消費者支出有關。

為了安撫投資人，執行長庫克表示，新上市的 iPhone 15 系列在中國表現良好，9 月為止一季在中國的 iPhone 營收創歷年同期紀錄。

3.iPhone 金雞母表現

蘋果 Q4(9/30 止) 各終端產品表現 vs. LGES 訪調分析師預期

• iPhone 營收：438.1 億美元 (年增逾 2%) vs 438.1 億美元
• Mac 營收：76.1 億美元 (年減近 34%) vs 86.3 億美元
• iPad 營收：64.4 億美元 (年減 10%) vs 60.7 億美元
• 其他產品營收 (含 AirPods 和 Apple Watch)：93.2 億美元 (年減 3%) vs 94.3 億美元
• 服務營收 (含 iCloud、Apple Music、Apple TV+)：223.1 億美元 (年增逾 16%) vs 213.5 億美元

iPhone 是上季唯一成長的硬體事業，營收年增 2% 至 438.1 億美元，大致符合市場預期。上季統計時間僅涵蓋新上市 iPhone 15 約一周的銷售數據。

蘋果執行長庫克表示，iPhone 15 Pro 和 Pro Max 因需求暢旺出現供給瓶頸，相信到本季稍晚，供需會更加平衡。iPhone 仍是蘋果的金雞母，約貢獻一半營收。

4.Mac、iPad、穿戴裝置都下滑

但除了 iPhone 以外，上季所有硬體營收都下滑，Mac 年減近 34%、iPad 年減 10%、穿戴裝置年減 3%。

對蘋果來說，9 月為止一季因為涵蓋返校季的筆電和平板消費，理論上能嘉惠 Mac 和 iPad。但財務長梅斯特里先前就曾警告，Mac 和 iPad 將在 9 月一季出現雙位數跌幅。

蘋果上季並未發表任何新款 PC，直到本周二才推出新款 MacBook Pro、iMac 和 M3 處理器，因此銷售要到本季財報才會反映出來。

庫克說，Mac 在 2023 年度第 4 季面臨艱難的比較，因為蘋果 2022 年度第 4 季剛走出供應中斷，吸收一些第 3 季的銷售。庫克預測，在新品發表和 M3 晶片助攻下，Mac 本季表現將大幅改善。

蘋果也並未在 9 月止的一季當中發表新的 iPad 或大幅升級配件。雖然蘋果發表新款 Apple Watch 和 AirPods，與前代相比更新幅度不大。

梅斯特里周四預告，iPad 和可穿戴裝置本季營收將大幅下滑。

5. 服務營收俏

服務是蘋果上季亮點，營收年增 16% 至 223.1 億美元，超越市場預期。

庫克表示，服務部門每項產品都創內部紀錄，包括 App Store、廣告 (包括與 Google 協議)、iCloud、支付、Apple Music。

蘋果上個月提高 Apple TV+、Arcade 和 News + 價格，但還無法呈現在這份財報中。

6. 現金水位下降

蘋果的現金水位一向在美國企業中名列前茅。根據最新財報，蘋果在 2023 會計年度尾聲的現金水位為 1621 億美元，低於第 3 季的 1665 億美元和第 2 季的 1663 億美元。

本文授權自鉅亨網，原文見此。

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