中國復甦不如預期、美元強勢、美國十年期公債殖利率走揚，使新興市場近半年跌勢加劇。
但法人看好二○二四年上半年新興市場將走出陰霾，而現在正位於「相對低點」。
新興市場的春天來了嗎？今年上半年，新興市場在風險性資產偏好的推動下，吸引國際資金流入，不過今年來新興市場獲得的一八八億美元淨流入資金，多數集中於上半年；下半年新興市場走勢，則相對疲軟。
再觀察MSCI（明晟）新興市場指數，近一年仍有八．一％正報酬；縮短至六個月，績效則轉為下跌四．八六％，近三個月更出現一成以上跌幅。不過，近一個月已見跌幅收斂，是否代表跌勢止穩？
檢視境外新興市場股票型基金近三個月績效排行（詳見附表），前十名中僅安聯全球新興市場高股息基金險守平盤，其他排行第二至十名的基金，跌幅在四％至六．六％。但以近一年績效來看，有八檔報酬逾一○％，景順開發中市場基金更漲逾兩成；近六個月績效也還有三檔逾六％。
排行中的十檔基金，除了摩根士丹利新一代新興市場基金的主要投資市場，為越南、波蘭、印尼、哈薩克等國家，其他基金主要投資國家則是中國、印度、台灣及韓國，與MSCI新興市場指數組成結構相近。另一方面，數檔基金具有高息收益、低波動、價值投資等指標，在市場下跌時具有一定程度保護，如安聯全球新興市場高股息基金、聯博新興市場優化波動股票基金、摩根基金新興市場股息收益基金等。
利空反映九成 明年迎轉機
年初以來，新興市場的股市表現，落後已開發市場至少十一％。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧認為，新興市場今年要超越已開發市場的機會不高。
但是從MSCI新興市場指數來看，近一個月跌勢已收斂至三％以內，是否代表跌勢止穩？林雅慧對此表示，新興市場的逆風因子，包含中國復甦不如預期、強勢美元吸金，以及美債高殖利率衝擊投資信心等影響，已有八至九成反映於盤面上，但後市期盼新興市場止跌反彈，還須「催化劑」推升資金動能。
