在去年聯準會升息後，政府持續性的財政刺激與「滾動式經濟繁榮」現象，使經濟擴張的路徑更加平穩，然而，這樣的經濟成長模式，將可能導致產業間表現落差極大，投資人決策須謹慎納入更多觀點。
今年九月，聯準會亞特蘭大分行開發的GDPNow模型，分析已公告的第三季經濟數據，預測美國今年第三季GDP（國內生產毛額）將高達四．九％，大幅高於今年八月經濟學家調查預測的平均值一．九％。美國經濟從去年普遍被預測將硬著陸，走向衰退，而到今年中開始，在陸續看到強勁的就業市場和消費動能後，開始修正為軟著陸（經濟成長率落在過去平均約二％），到如今見到第三季美國經濟反而加速增長，可能「不著陸」，跌破所有專家眼鏡。
細看美國第三季經濟成長內容，主要來自兩大活動，第一是知名歌手泰勒絲（Taylor Swift）和碧昂絲（Beyoncé）各自舉辦的巡迴演唱會，其歌迷在門票、旅宿、及周邊商品的平均消費高達一三○○美元，卻仍銷售一空，總計貢獻美國第三季GDP五十四億美元；此外，當季上檔的強片《奧本海默》和《芭比》則貢獻GDP三十一億美元。總計上述兩部電影和兩場巡迴演唱會，貢獻美國單季GDP高達八十五億美元，占當季消費支出○．七％、全美GDP的○．六％。
美國第三季GDP靠幾場演唱會和電影而大增的情況在過去相對少見，凸顯出美國在後疫情時代，解封後對娛樂、服務消費的需求仍強勁。
本文由工作夥伴江若寧（一九九○年～，台北大學經濟學系）、黃奕穎（一九八七年～，中正大學會計與資訊科技所）、邱政緯（一九八八年～，台灣大學化學工程所）、陳宏富（一九九二年～，交通大學土木工程所）共同撰述。在歷經去年聯準會的暴力升息之後，美國經濟卻抵抗住逆風，在今年持續增長，我們嘗試分析此次美國經濟不著陸的原因，以及在後疫情時代產生的「滾動式經濟繁榮」。
央行、政府不同調 財政刺激支撐經濟成長
二○二○年全球新冠疫情爆發，促使各國央行和政府展開合作，大量運用財政支出和貨幣寬鬆，執行現代貨幣理論（Modern Monetary Theory, MMT）， 雖然將全球經濟由谷底拉升，歷經史上最短蕭條，卻也使得通膨問題開始失控。其中美國聯準會自去年三月啟動升息循環後，將聯邦基金利率由○至○．二五％，拉升至如今的五至五．二五％，並且同時啟動縮表，力圖控制住一九八○年以來最嚴重的通貨膨脹。
