美國聯準會主席在全球央行年會的一席談話，被普遍認為偏向鷹派；
但若細究他的發言動機，或許，不是真的那麼「鷹」。
美國七月通膨率雖然略升，但仍在低於預期的三．二％水準，外加近期失業率下滑，因此，部分樂觀派原本期待，在美東時間八月二十四日的全球央行年會、也就是俗稱「傑克森洞會議」的演說上，聯準會主席鮑爾有可能發表美國經濟軟著陸的勝利宣言，或者，至少暗示升息循環即將畫下句點。
可惜，「儘管通膨已從高峰回落，這是值得歡迎的進展，但仍然過高。我們準備在適當情況下進一步升息，並打算維持限制性的貨幣政策，直到確信通膨持續滑落至我們的目標（二％）。」鮑爾吐出口的關鍵句，被認為頂多只能算是「鷹中帶鴿」。
鮑爾此番言論一出，先前已觸及十六年高點的美國十年期公債殖利率未大幅回跌，反映出債市認為鮑爾談話「不夠鴿」的現實。當然，這也讓今年以來持續押注「美國停止升息」的美債基金投資人大感失望。
高盛斷言升息結束
提到今年受到投資人追捧的投資工具，債券基金必為其一。以債券ETF規模來看，根據投信投顧公會統計，今年以來截至七月底，規模就增加了四四七六．五億元。投資猛增的原因之一，必然包括從今年第一季開始就不斷升溫的「美國停止升息」預期，一旦美國停止升息甚或轉為降息，債券殖利率可望走跌、價格上漲，投資人即能賺到資本利得。
然而，到了第三季，各天期美債殖利率不僅沒跌，反倒還走揚，其中，以長天期債券的殖利率攀升最為顯著，以最具指標性的美國十年期公債殖利率來看，自七月底到八月二十五日，就上升了○．二八個百分點。
