惠譽的美債降評之亂
昨天惠譽機構將美國債券評等從AAA調降為AA+等級，造成全球股市全面回檔，市場一陣虛驚。而惠譽這個動作也引發巿場兩面評價，有的人認為美國早已債台高築，降評很合理，而這當中也有一些不同的觀點，除了葉倫很生氣，表示惠譽這個決定不會影響美國人，全球投資人及世界各地的人們的認知，美債仍是全世界最安全，最有流動性的資產，且美國經濟仍在強勁復甦。
葉倫挺身捍衛美國公債，這是天經地義的事。而惠譽對美債降評之後，克魯曼率先跳出來說惠譽這個降評决定遭到廣泛但正確的嘲弄，白宮發言人皮埃爾也說美國經濟十分強勁，降評是罔顧現實之舉。摩根大通的戴蒙也說，這個決定非常荒謬，所有評為AAA的國家都必須靠美國。
這當中，先前看空A股遭到免職的經濟學家洪灝說了幾個不錯的觀點，一是降評的事在先前美國討論債務上限的爭執時就應出爐，現在已經慢半拍。二是市場對美國債台高築，早已了然在胸，而且是美國債務上升，維持了美國經濟的榮景。三是美國長債的期限溢價正在往下走，暗示市場對美債需求旺盛，也就是市場對美債有強大的信心。四，洪灝認為惠譽只在表達政治意見，對市場不會帶來太大困擾。
在市場波動之際，我常常觀察專家各方意見，這次洪灝的看法和我十分接近。美國股市這次回檔，最大原因是今年實在漲太多了，費城半導體指數今年最大漲幅超過53%，現在美國股市市值除以美國經濟總量的巴菲特指標高達171%，這才是美國股市回檔修正的主因。
台灣的AI相關個股拉回也是短線噴出漲幅太大，乖離太多。科斯托藍尼的老人與狗效應，小狗跑來跑去，最後還是會回到老人身邊！
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