美國就業數據和聯準會會議紀要連開兩槍，徹底終結市場對今年降息的預期。 非農就業的新增人數不如預期，但收入增加又高過預期，這基本確定了7月升息，並增強9月再加25點（1碼）的可能。
英國央行行長貝利明言，需要持續升息，才能讓通膨回到應該的水準，在英國通膨反彈和央行意外升息50點（2碼）後，市場現預計英國政策利率從現在的5%再升125點（5碼），英鎊匯率上揚。
葉倫訪中：有足夠的空間讓美中企業進行貿易投資
德國5月製造業訂單意外大幅上升、俄羅斯盧布劇烈貶值，對美元匯率跌到去年4月以來的新低，美國財長葉倫訪中，稱有「足夠的空間」給兩國的企業進行貿易和投資。
「Slowed，yet still too fast（慢了，但還是太快）」，以此形容美國6月非農就業數據是恰當的。
在上月，美國增加20.9萬份就業，與分析師預測中位數的23萬有距離，之前兩個月的數值也下方修正11萬，15個月首次非農就業的數值低過市場預測，可是距離聯準會將通膨壓制到3%以下所需要的9.9萬，還有相當的差距，時薪環比增加0.4%，上方修正後的上期0.4%。
將新增就業和時薪增長合在一起，整體收入（aggregate payroll）環比增長0.8%，同比4.7%，收入增長遠未達到貨幣當局期望見到的3%水準，這是典型的半杯水情景。
有人說半杯滿，有人說半杯空，但是交易員需要探討的是聯準會還會加幾次息。
市場已經放棄了與聯準會作對，期貨市場隱含的7月升息25點的概率接近百分之百，絕大多數人也沒有了今年內降息奢望，市場預期和聯準會點陣圖所表達的「今年再升息兩次，年內不降息，明年有較大的降息空間」，現在看來比較吻合了，上周釋出的6月FOMC會議紀要也表達同一個意思。
儘管市場在方向上向聯準會靠攏了，在交易上更主動地貼近貨幣政策的立場，但是聯準會在今年還需要加幾次息上卻可能自己都不清楚。
在升息週期的最後一哩路，他們也只能摸著石頭過河，就業市場毫無疑問仍然過熱，不過過熱主要集中在服務性質的幾個行業，整體市道在下行，反映製造業情況的ISM更持續停留在榮枯線之下。
聯準會下半年要升息幾次，自己也沒確定方案
疫情支票所帶來的超額儲蓄，已經花得七七八八了，下半年消費應該放緩，並帶動整體經濟降溫，市場預計前所未見的利率上漲和罕見的金融緊縮，會讓下半年GDP增長迅速下滑。
2年期國債與10年期國債利率之間的利差倒掛擴大到88點，凸顯資金對經濟衰退的判斷。
筆者相信，聯準會對利率在下半年再加幾次，自己也沒有確定的方案，到時候根據數據判斷，根據通貨膨脹、經濟衰退和金融緊縮三者的此消彼長作決定。
以目前的經濟形勢，相信7月25-26日升息後，9月19-20日再加一次的機會不小，屆時勞工市場已經有足夠的冷卻，失業問題尚不明顯，則貨幣當局有空間停手觀察，明年適逢大選，如果通膨穩住了，增長風險增加，2024年降息幅度未必小。
日圓兌美元大幅貶值，走強預期落空
日圓兌美元匯率大幅動蕩，在過去1個月大幅貶值，不過上星期五反彈，反彈是因為美國就業數據觸發的美元弱勢，之前的貶值更有意思。
前任日銀行長黑田堅持零利率政策和收益率曲線管理政策，使得日本國債一直受壓、日圓被沽空，植田坐上央行頭把交椅後，市場一度預期日本銀行會較快地調整收益率干預政策，加上美國有利率見頂的跡象，日圓走強曾經成為市場的共識。但是植田上任後並不急於修改政策，市場預期落空，多倉回撤。
對此，日本央行是樂觀其成的，日圓匯率大幅搖擺，增加沽空國債和日圓的成本與風險，部分空倉獲利回吐，為最終的政策調整打開了壓力閥。
日圓匯率走弱，進一步增加了進口產品的日圓計價，增加了通貨膨脹，將民眾的銀行儲蓄逼出來消費。
日本大學生就業率超過97%、低端勞工供不應求
日本經濟在第二季度有明顯的改善，今年春鬥談判，帶來了3.5%的工資上漲，這是近20幾年來所罕見的，大學生就業率超過97%，低端勞工供不應求，收入預期的改善，讓捂緊錢包的手鬆了一點。
同時，外資湧入估值相對便宜的日股，日經指數重回泡沫破滅前的水準，提振了企業的投資信心，預測日本經濟今年增長1.0%，與去年大致持平，是美歐日英四大經濟體中增長失速最小的，預計CPI通膨2.8%，日本終於達成了通膨目標。
本周重要數據有兩個：
1、美國PCE通膨，預計核心PCE環比0.4%，同比4.7%，和七個月前其實差不多。
2、歐元區CPI通膨，預計5.6%，vs上期6.1%，但核心CPI預計5.5%，vs上期5.3%。
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