「中國出口集裝箱運價指數」的表現，預告中國經濟內外皆冷。
航運巨頭馬士基雖然首季獲利優於市場預期，但它也提醒：全球經濟前景仍十分虛弱。
貨櫃航運運價直直落，短短半年多光景，運價重挫逾八成，有如從天堂掉到地獄。航運運價是景氣的領先指標，貨櫃航運牽動的是出口，散裝貨運運載的是大宗物資、稀有金屬、石油、天然氣，背後代表的是內需。要看清楚今年的景氣脈動，貨櫃航運與散裝貨輪運價是真正的領先指標。
最近有兩則新聞值得關注，一個是長榮海運的股價在五月三日一度跌破一五○元關卡，居然成了警示股，原因是債券放空太猖獗。長榮在二○二一年貨櫃運價熱騰騰的時候，股價一度漲上二三三元。但長榮減資後，從恢復交易的參考價一八七元開始陷入區間震盪，愈走愈低，即使到二二年財報數字都令人目眩，但投資人並不領情。
在貨櫃航運大好的二一年，台灣三家貨櫃航商長榮、陽明及萬海共大賺五○七六．二二億元，到了二二年又大賺六○七八．六四億元。三家航商在這兩年賺到的錢比歷史上的獲利加總還多很多，尤其長榮海運更創下連續三季淨利都超過一千億元的超狂紀錄。
二二年長榮海運淨利三三四二．○一億元，EPS（每股稅後盈餘）八十七．○七元；陽明海運淨利一八○五．九二億元，EPS五十一．七一元；萬海也大賺九三○．七二億元，EPS三十三．一七元。獲利亮眼，長榮海運今年配息七十元，陽明配息二十元，萬海配五元，但這麼漂亮的數字卻引不起投資人興趣。
看基本面，長榮股價跌到一五○元，市值三一八五億元，它的資產負債表，單是現金就有三九一八．六億元，再把其他流動資產加上去，準現金部位高達四八三九億元；每股淨值達二六○．九二元，股價淨值比只有○．五七，以去年EPS來算，本益比不到一倍。
從價值投資的角度來看，長榮的股價實在很便宜，但投資人就是不買單，最大關鍵因素是貨櫃運價跌勢似乎還沒見底。山有多高，谷就有多深！經歷了空前大好的大浪，接踵而至的慘況不知會持續多久。
喜歡用打油詩形容景氣的長榮海運總經理謝惠全，四月在法說會上這樣說：「烏俄戰事一年餘，全球景氣陷低迷，無奈等待戰火熄，咬牙挺住冷風襲。」依謝惠全的看法，全球景氣低迷，俄烏戰爭是最大原因。不過，俄烏戰爭在二二年二月二十四日由俄羅斯發動，而當年從第一季到第三季，長榮淨利都逾千億元，因此俄烏戰爭恐怕不是運價大跌的主因。
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