美國聯準會對抗通膨的戰鬥仍繼續，但金融風險已經升起；
在信用環境惡化、實體經濟受到衝擊下，聯準會可以停止升息，但必須保持警惕身段。
二○○六年五月，在操作一輪升息後，美國聯準會準備終結升息週期。那時剛出任聯準會主席的伯南克發表高論，「如果說通膨是釘子，那麼貨幣政策就是錘子。我們不必釘釘子，但必須表明我們不會放下錘子。我們必須把它握在手裡。」他的話引起哄堂大笑。
現任聯準會主席鮑爾，當年一定聽到過伯南克的這席話，他現在正是按照伯南克留下的錦囊做的。
根據《聯邦儲備法》，聯準會必須尋求達到就業最大化和物價穩定的雙重政策目標。由於去年錯判形勢，耽誤整治通膨的最佳時機，導致通膨預期升溫，又恰好遇上就業市場罕見的火爆狀況，工資與物價的連環攀升。四月非農就業數據，更連續第十四個月超出市場預期，表明勞工市場過熱依然存在，依然醞釀著服務業通膨。
能源和產品通膨大幅回落，把消費者物價指數（CPI）迅速從八％拉到四至五％區間。但是租金通膨與服務業通膨中，大部分屬於惰性通膨，價格一旦升起就難下降，所以美國通膨從四至五％回到政策目標的二％，可能需要很長時間。
