在歐美銀行業接連出事後，美國聯準會（Fed）上周仍決定鷹式升息，展現力抗通膨決心，但此舉也再次引發投資人擔憂美國經濟是否會陷入「停滯性通膨」（stagflation）？而歐洲銀行股上周五收盤全面走低，投資人心慌慌，擔憂德意志銀行會不會成為下一枚暗雷。
Fed進退維谷 調升調降都有隱憂
在全球銀行業陷入動盪之際，美、英、瑞士、挪威、菲律賓、台灣等國央行上周仍決議升息，顯然現階段各過央行仍把抗通膨列為優先要務，但Fed鷹式升息卻再次引發市場擔憂美國經濟是否會陷入「停滯性通膨」？
經濟學家認為，銀行業風暴可能衝擊需求，對經濟成長與通膨都會產生抑制作用。這場危機會導致銀行放款更加謹慎，提高企業與民眾取得資金的門檻，投資與消費者支出隨之下降，拖累經濟成長。
不過，當人們討論通膨時，也必須考慮供給因素。目前美國仍面臨許多供給約束，削弱了需求衝擊對通膨的影響，最終美國經濟仍可能陷入「停滯性通膨」。誠如Fed主席鮑爾所言，目前就業市場依舊緊俏，雖然勞動參與率回升，卻低於疫情前水準。此外，房市面臨供應短缺，房屋空置率處於歷史低點，這意味著房價與租金可能會比以前更有韌性，導致通膨更頑強。
美國勞工部將於31日公布2月核心個人消費支出（PCE）平減指數，經濟學家預估這項Fed官員重視的通膨指標，將較去年同期攀升4.7%，升幅與1月相同，比Fed通膨目標高一倍以上，顯示通膨依然火熱。
Fed面臨更大挑戰，不僅肩負就業最大化、物價平穩的使命，還要兼顧金融體系穩定，Fed可謂進退維谷：央行官員調高利率、能撼動銀行業，央行官員調降利率，可能會把通膨火焰煽得更旺。
在大西洋彼岸，歐元區3月核心調和消費者物價指數（CPI）也將在31日出爐，經濟學家預估年升5.8%，升幅大於2月的5.6%，顯示物價加速上揚。
市場心亂如麻 投資人緊盯瑞信、德銀
在全球金融市場風聲鶴唳的情況下，經由瑞士政府斡旋，瑞銀趕在20日亞股開盤前，同意以 30 億瑞郎（32.5 億美元） 收購瑞士信貸，價碼不到瑞信17 日市值的一半。美、加、英、日、瑞士及歐洲央行（ECB）等地央行也緊急發布聯合聲明，把七天期美元互換協議的操作頻率從每周改為每天，以增加流動性供應。
然而，以上周市場情況來看，這些舉動似乎依然無法重振市場信心。歐洲銀行股上周五收盤倒成一片，其中規模比瑞信大很多的德意志銀行，股價收盤重挫8.53%，盤中一度暴跌近15%，利空是德銀預防債務違約的風險成本——5年期信用違約交換（CDS）利差飆上2018年底以來新高，再度引發市場對銀行業危機蔓延的恐懼，擔憂德銀會成為下一家爆雷的銀行。德銀股價狂跌，迫使德國總理蕭茲出面信心喊話，聲稱這家銀行已經實現商業模式現代化，是一家獲利能力很強的銀行， ECB總裁拉加德、法國總統馬克宏、荷蘭首相呂特也先後出面安撫投資人。
經濟學家表示，投資人將持續觀察瑞銀收購瑞信的影響，也會緊盯有關德銀的任何消息。經濟學家說，看起來銀行業危機仍未完全平息，目前這場風暴並未迫使各國央行在貨幣政策方面緊急煞車，這讓市場忐忑不安。
人行降準之後 還會降息嗎？
中國人民銀行（央行）在3月15日展開人民幣4,810 億元中期借貸便利（MLF）操作，為連續第四個月超額續作 MLF，並擴大逆回購操作量，當時市場推測短期內人行降準機率偏低。但人行卻在3月17日股市收盤後公告將於27日調降金融機構存款準備金率0.25個百分點，令市場深感訝異。
最近數據顯示，中國取消嚴格防疫措施後，今年頭兩月消費者支出與投資活動回升，但經濟復甦前景仍面臨不確定性，原因包括失業率居高不下、房地產投資持續下降，以及出口下滑拖累工業生產。因此，中國官媒表示，人行降準釋出明確政策信號，即希望金融機構在「穩增長、擴內需」上發揮更大作用。
經濟學家說，人行的舉動凸顯了寬鬆貨幣政策的立場，央行官員預料今年會進一步降準，甚至降息。
本周全球重要經濟動向與企業活動
周一（3月27日）
中國人民銀行降準0.25個百分點
周二（3月28日）
Fed理事傑佛森就貨幣政策發表演說
美國參院銀行委員會舉行矽谷銀行事件聽證會
美光科技財報
周三（3月29日）
美國聯邦存款保險公司（FDIC）高階官員就矽谷銀行與Signature Bank倒閉赴眾院作證
周四（3月30日）
德國3月CPI
美國去年第4季GDP成長率終值
周五（3月31日）
里奇蒙聯邦準備銀行總裁巴爾金、波士頓聯準銀行總裁柯林斯發表演說
美國2月核心個人消費支出平減指數
歐元區3月核心調和CPI
