殖利率曲線倒掛，為何和矽谷銀行倒閉有關係？
我們要擔心的除了是美國的金融機構，為何還包括美國政府？
如果你不太明白殖利率曲線倒掛的意義和影響，那麼近日美國SVB（矽谷銀行）的事件應該有所幫助。
殖利率曲線是不同到期年限固定收益債券的交易利率，通常債券到期日愈長，利率愈高，因為投資人的資金要被綁更久，要求的報酬率便較高；若長天期債券利率低於短天期，即是殖利率曲線倒掛。
自二戰以來，每一回殖利率曲線倒掛都早於全球經濟衰退，於是市場便認為殖利率曲線能預測經濟衰退。錯了！債券投資人沒那麼聰明，即使有也不可能每次都猜得準。殖利率曲線無法預測經濟衰退，是殖利率曲線倒掛的因素導致經濟衰退，所以兩者才會有百分之百的正相關。
所有金融機構都有一個非常基本的商業模式，借短貸長，或是將借來的短期資金進行長期投資；銀行、共同基金、私募股權基金、對沖基金等都一樣，他們賺的是長短期利率間的利差。一旦短期利率高於長期利率時，他們就停止放款和投資，最終導致經濟放緩。殖利率曲線會倒掛，是由於央行控制短天期利率，而市場影響長天期利率。
