當央行採取緊縮政策時，最好遠離股市；當股市走高時，順勢操作通常是個好主意。
但當這兩者相互矛盾時，就像現在一樣，又該如何呢？
在華爾街走跳，一定聽過兩句話：一是別與聯準會對作（Don't Fight the Fed），二是別跟股價過不去（Don't Fight the Tape）。當央行採取緊縮政策時，最好遠離股市；當股市走高時，順勢操作通常是個好主意。可是，當這兩者相互矛盾時，就像現在一樣，又該如何呢？
約莫一百年前，股票報價印在長長的電報紙帶上，投資人便透過紙帶來觀察股價走勢。現在股價走勢不但與聯準會態度相左，甚至還有些譏諷；自去年第四季以來，美股飆升近十五％，市場瀰漫著經濟將避開衰退，聯準會將在年中之前暫停升息，甚至年底降息的風聲。
這種論調的風險是，一、股市上漲可能鼓勵民眾花更多的錢，進而增加需求拉升的通膨壓力；二、無論前一個因素如何，通膨下跌的速度不會像市場預期那麼快。事實上，最近美國通膨驟降的原因，主要是由能源和食品價格所帶動，這兩項要素都與油價高度相關，而目前油價已經止跌。此外，如果中國重新開放經濟將再度推升油價；中國的進口只有石油和半導體，沒有消費品，在西方政府管制下，中國半導體進口又受到極大限制。
