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Fed如預期升息1碼 放金融市場一馬、股市走揚!3月台灣央行可能會出什麼招?

Fed如預期升息1碼 放金融市場一馬、股市走揚!3月台灣央行可能會出什麼招?
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)。

林信男

國際總經

Federal Reserve Board官網

2023-02-02 11:21

美國聯準會(Fed)於台灣時間周四(2/2)凌晨,宣布升息1碼(0.25個百分點),使聯邦資金利率目標區間來到4.5%至4.75%,符合市場預期。

在通膨趨緩、升息幅度縮減的情況下,股市應聲走揚,周三美股4大指數收漲,費城半導體指數漲逾5%、台積電ADR漲幅逾2%;周四台股加權指數(至截稿前),上漲142點(0.92%),來到15562.13點。

雖然聯邦資金利率目標區間,已達2007年10月以來最高水平,Fed主席鮑爾(Jerome Powell)仍強調,即使通膨率增幅有所放緩,「但我們還需要看到更多證據,才能確信,通膨處於持續下降的軌道上。」

 

Fed最看重的通膨指標「個人消費支出平減指數」(PCE),2022年12月年增率為5%,低於11月的5.5%;核心PCE年增幅4.4%,亦低於11月的4.7%,顯示通膨出現降溫跡象。

 

▲至截稿前,台股加權指數上漲142點。(圖:翻攝自Google Finance)

 

Fed可望於上半年結束升息循環 但不至於降息

 

對於Fed決議升息1碼,台灣經濟研究院六所所長吳孟道認為,Fed此舉符合市場預期,猶如「板上釘釘」,從去年12月,Fed釋出的訊息就可得知,物價增幅開始走緩,雖然下降速度不會太快,但Fed的升息壓力,已隨之減輕。

 

「現在,(Fed)不用像之前,一次升息2碼、3碼的方式去做;現階段,就是用1碼的速度(升息),再視經濟狀況,看要怎麼調整步調。」吳孟道說。

 

吳孟道分析,目前通膨正朝「比較好的方向」發展,因此Fed採取相對溫和的利率調整措施,估計2023上半年,就可能結束升息循環,下半年應該不會再升息,「但,也不至於降息,還是會處在貨幣緊縮狀態。」

 

台灣央行下月開會 估計態度會更趨保守

 

面對Fed開始放慢升息步調,台灣央行會在3月23日的理監事聯席會議中,做出何種決議?吳孟道不諱言,台灣央行「會更保守,(利率)可能連動都不會動。」

 

吳孟道解釋,自去年3月,Fed啟動升息循環以來,就算美國大幅升息3碼,台灣央行的升息步調,仍相對緩慢;如今,美國已開始放慢腳步,「台灣央行更沒有動機或誘因,繼續升息。」

 

光是2022年,Fed累計已升息17碼,同期台灣央行僅升息2.5碼,使重貼現率來到1.75%。

 

根據台灣央行預測,2023年國內生產毛額(GDP)年增率為2.53%,低於前次預測值2.90%。消費者物價指數(CPI)年增率,將從2022年的2.93%,降至1.88%;核心CPI會從2.59%,降至1.87%。

 

吳孟道強調,基於美國放慢升息步調、經濟成長趨緩、通膨降溫等3個因素,「他們(台灣央行)也會考量,如果再繼續升下去,會不會對經濟造成比較大的壓力?至少目前看來,不升會比升息好。」

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