迪士尼到處排隊人潮、酒店超級難訂、黃金銷售火熱…中國才一個月就群體免疫，經濟迎來全面復甦

中國疫情放開時，從沒有想過疫情感染發展會這麼快，國外疫情放開要花一到三年時間，中國只要一個月就幾乎達到70~80%的群體免疫。在春節前，大多數都已經感染過且康復，也是為何春節期間沒有大家之前預期的第二波感染高峰。2023年上半年在沒有毒株變異的情況下，大家很快的恢復正常生活狀態。

觀察春節期間的各種數據，都比2022年大幅成長，也恢復到的2019年的70~80%的水準，沒有快速修復到疫情前100%以上反而有利金融市場，因為還可以預期有更進一步修復的可能。

分場景來看，旅遊＞商場＞餐飲＞觀影＞免稅，且全面超過2022年。恢復正常後會有一段蜜月期，經濟逐步好轉的過程中，對中國A股也是可以樂觀看待。

兔年返鄉人潮達到2019年的8成

從人口流動數據來看，今年春運之前疫情爆發，部分人口提前返鄉，所以除夕前的人口流動數據相比疫情前明顯偏低，但並不表示人口返鄉少，而是因為疫情感染後，許多公司讓員工提前返鄉，所以返鄉人口平滑到了更長的時間維度上。

長三角鐵路春運40天（1月7日—2月15日）發送旅客6000萬人次，客發量迎近三年新高，達到2019年同期的80%，尤其是鐵路、高速公路客流數據恢復明顯，體現出了「分散返鄉、集中返城」的特點。

2023年春節假期民航運輸旅客900萬人次，比2022年春節同期增長79.8%；2023年春節假期民航平均客座率達76%，比2022年春節增長20個百分點。但中長期來看，仍然要觀察疫情對勞動力供給、勞動力行業和城市選擇的影響，可能會是影響經濟和通膨的重要變數。

各地酒店預訂明顯提升　尤其熱門旅遊景點

春節期間我也去了上海周邊旅遊，刻意避開人多的旅遊景點，例如上海迪士尼春節期間，我看到的數據每天都是爆滿，許多熱門專案排隊長達2-3小時，又恢復剛剛開園時盛況。

看到黃山等熱門景區也是開始限流，黃山景區大年初一到初四接待的遊客都比2019年多，其中大年初三接待遊客人數創2018年以來春節假期單日接待量新高。

我去莫干山景點擁擠度還可以，但是酒店卻異常難訂，莫干山好的民宿都是滿房，旁邊德清市的酒店也是幾乎都滿房。

從統計數據來看，三亞酒店及景區接待同樣表現火熱，顯著高於去年同期水準，其中，海棠灣酒店平均入住率已突破90%。從華住集團預訂率看到，以春節7天假期，主要景點的預訂率超過70%到80%，都是逐步回到疫情前正常水準;

旅遊恢復強於2019年疫情前

從攜程的數據來看，2023年兔年春節前四天（1月21日至1月24日），包括酒店、民宿、景區門票在內的旅遊多業態已反超2019年同期。與去年春節同期相比，民宿預訂量同比增長超過2倍，門票預訂量同比增長超過5成。

出境遊方面，內地遊客出境還沒有回到以往水準，因為很多人護照到期，來不及辦理，但是在這種情況下，出境機票預訂量還是同比2022年增長超過4倍，出境酒店預訂量同比增長超過2倍。在出境目的地中，中國香港和中國澳門躋身熱門前兩名，泰國曼谷位居第三，新加坡和泰國普吉島分列第四和第五位;

黃金珠寶零售也是人氣爆棚

春節檔黃金強勁復甦，澳門及華南、華東地區部分一二三線城市黃金珠寶售賣專櫃人氣爆棚，客流量較平時成倍增長。防疫優化後很多城市第一波新冠感染高峰已過，春節很多人有外出消費黃金首飾相關消費品的意願，一是收藏或送人，二是近期黃金價格呈上漲態勢，共同促成春節檔黃金銷售火熱場面。

疫情逐漸解除　兔年應優先配置股票資產

過去一年，受制於疫情對消費場景的約束，內需偏弱。來到兔年，隨著約束因素逐漸解除，投資者對市場復甦充滿期待。中國權益資產將重新占優，吸引外資加倉中國權益資產。

但2023年並不是一帆風順，還是有幾個風險點需要關注，一是德國將向烏克蘭提供主戰坦克，俄烏衝突再起波瀾，值得大家關注後續演變；二是美國觸及債務上限；三是日本利率大幅上升後的一系列衝擊，是否會造成套利交易的逆轉；四是2023年全球經濟體，特別是西方經濟體衰退對中國出口壓力的衝擊傳導，值得大家重視。

兔年市場風格轉換要「狡兔三窟」

兔年行情很可能出現多次轉換風格。從春節期間消費旅遊火爆程度來看，一季度有利消費板塊，疫情峰值回落和居民生活正常化有望持續提振大消費業績修復預期。與此同時，近期外資大幅回流，消費醫藥仍是其重點加配的方向。

此外，參考海外防疫放鬆後的市場表現，消費板塊都迎來顯著修復。看好後疫情修復出行鏈（電影、餐飲、酒店、航空）、食品飲料、醫藥生物及有利海外流動性緩和的互聯網平台經濟等。