2023年一開年，全球股市不再殺聲震天，中港股市強力上漲，帶給世界期待。
過去一年損失慘重的投資者，將如何應對未來全球市場的黑天鵝？
一位投資界十分資深的老前輩，每天都會跟我分享投資資訊與心得，他對二○二三年前景十分悲觀，認為升息會升過頭，經濟衰退會是長期趨勢，投資策略只有「放空」兩個字。
我的看法略有不同，因為「行情在樂觀中毀滅，在絕望中誕生！」二二年開年之初，全球股市紛紛創新高，美股開年即大漲，道瓊指數最高到三六九五二．六五點，但當年一月下挫一二○六．四四點，跌幅三．三二％，那斯達克重挫八．九八％，費城半導體重挫十一．七三％，這正是樂觀中毀滅的訊號。
二二年剛開年，全球一片樂觀，車用晶片供不應求，IC設計業者用長單綁訂單，但隨之而來的通膨升溫、俄烏戰爭、中國清零封控、中共二十大，以及美中角力的晶片戰爭衝擊下，全球股、債市雙殺。二二年股、債市值蒸發三十兆美元，單是股市就蒸發十八兆美元，費半指數最大跌幅四八．六三％，那斯達克也重挫逾三七％，標普五○○重跌二九％，比一九二九年的跌幅還重，全世界的大事在二二年接踵而至，市場上每一位投資者都損失慘重。
進入二三年，經歷美國聯準會連續七次升息，一共升十七碼，堪稱史上罕見的暴力升息，景氣必然會放緩，經濟衰退已在眼前。從二二年第四季起，企業營收報告開始急轉直下，現在看到的數字都是壞消息；但股價已跌在前頭，接下來的市場會出現「行情在絕望中誕生」的利空抗跌，也就是過去一年股價的跌勢，就是在反映未來的不好，於是壞消息就是好消息，好消息就是壞消息。例如，元月六日美國公布非農就業人數二十三．五萬人，比預期好，道瓊下挫三三九．六九點；同一天，美國公布二二年十二月ISM服務業指數四十九．六，意味了薪資上升已趨於緩和，這是個不好的數字，道瓊卻大漲七○○．五三點，這波強力上漲也帶動全球股市反彈。
二二年元月全球股市開高走低，揭開重挫序幕，但二三年元月正好倒轉過來，道瓊上揚一．一三％，標普五○○漲一．三七％，跌得重的那斯達克漲一．六二％，費半大漲六．一一％。有趣的是，二二年逆勢上漲的雙印股市二三年都下跌，其中印尼股市跌一．七九％，印度股市跌一．四七％。而二二年表現黯然的台股上揚四．七一％，韓股上漲五．一四％。
