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投資策略 解封拚報復性反攻 中國最強基金經理人卻澆冷水 經濟恐陷弱復甦 陸股基金還能搶反彈?

投資策略 解封拚報復性反攻  中國最強基金經理人卻澆冷水 經濟恐陷弱復甦  陸股基金還能搶反彈?
隨著中國放寬疫控、刺激政策出台及股市估值偏低等利多加持下,引發陸股於2022年第4季開始反彈。

2023-01-04 13:27

當歐美市場可能邁入緩成長、甚至衰退,中國正啟動解封,人流、經濟活動逐步恢復。

在封控政策急轉彎下,多家投資銀行,紛紛上調對中國GDP的預期。

中國政府堅守三年的「動態清零」政策,在「白紙運動」民怨沸騰下,正式宣告結束,各投資機構目前對政策劇變所帶來的經濟效應普遍抱持樂觀看法,包括高盛、摩根士丹利和摩根大通在內的多家投資銀行,紛紛上調對中國經濟成長率(GDP)的預期。

 

觀察反映中國、香港等地中概股表現的明晟(MSCI)中國指數,截至二○二二年十二月三十日,近一季大漲十三.二%;上海綜合指數近一季也出現二%反彈。那麼,現在是搶搭「中國復甦列車」、布局陸股基金的合適時機嗎?

 

不妨先來聽聽中國當地的明星基金經理人怎麼說。結算至二二年十二月三十日,中國境內主動式基金全年績效前兩名均被「萬家基金管理公司」包辦,分別是以全年績效四八.六%高居首位的萬家宏觀擇時多策略基金,以及繳出全年四三.六%報酬率的萬家新利基金,兩檔基金的操盤手是同一人 ──黃海。事實上,他所操盤的萬家精選基金,也位居全年績效第四名。

 

外資機構普遍看好但……

地產拖累經濟回溫,民間消費也保守

 

這樣一位堪稱「制霸二○二二年中國股市」的基金經理人,他對中國經濟與股市的後續看法自然受到高度重視;不過,有別於外資機構對於中國解封效應的高聲看好,黃海在近期的發言中,卻透露了一定程度的保守態度。

 

他指出,以基本面來看,二三年的經濟格局將是一個「弱復甦的過程」。在這當中,地產業對中國經濟的牽制力量仍然沉重,「地產業的復甦是緩慢的,需要不斷消化。」黃海表示。

 

此外,不少機構看好的消費復甦部分,黃海也對此澆了一盆小冷水,表示近三年中國居民的儲蓄增速快,背後透露的是民間對於未來的收入預期趨於弱化,「扭轉的過程,也需要時間。」整體而言,他認為至少必須等到第二季的後半段,中國股市才會有較像樣的「穩定上升」格局,因此,「我更看好下半年的走勢。」他說。

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