展望2023年，在通膨與衰退的雙風暴下，全球主要經濟體都將經歷不同型態的「試煉」，美國、歐洲、中國、日本乃至台灣，都有各自的難題與挑戰要面對。
但，在充滿考驗的「試煉之年」中，仍不乏一絲轉機。
如果這些轉機成就的條件能夠達成，2023年相對滯悶的全球經濟，或有望提前迎來曙光。
「在某種程度上，我們必須將利率維持在較高水平，以應對更長期的通膨……；而這會讓『軟著陸』的空間縮小！」美東時間12月14日，在結束了2022年最後一場利率決策會議後，聯準會主席鮑爾如此公開表示。
所謂「軟著陸」的空間縮小，代表著在即將到來的2023年，美國有更大的可能性，面臨經濟衰退。14日美股收盤，道瓊、標普、那斯達克紛紛下挫，主要指數全線盡墨。
市場的憂慮，部分來自於同一時間，聯準會將2023年的「失業率」預測，從11月的3.7％，一口氣大幅上調至4.6％。「如此高的失業率，一般都會伴隨著經濟衰退。」曾準確預測1997年亞洲金融風暴、現任瑞士信貸私人銀行亞太區副主席的陶冬，在其私人部落格中這麼寫到。
「可以說，聯準會對經濟前景的擔憂，遠比他們願意承認的還要更多，這無疑為近期的熊市反彈，敲了一記喪鐘。」Principal Asset Management首席全球策略師沙赫 （Seema Shah）如是評論。
陶冬與沙赫的悲觀，相當程度反映了金融市場對來年全球經濟的預期。
在十二月中的聯準會利率決策會議後，主席鮑爾坦言美國「軟著陸」的空間已縮小，加劇市場擔憂美國恐在來年步入經濟衰退。（圖／Getty）
衰退烏雲籠罩
「明年迎40年來最疲軟一年」
時間先回到11月，當月中，知名外資投行摩根士丹利（Morgan Stanley，以下簡稱大摩）發布2023年經濟展望報告，報告的標題為「黎明前更加黑暗」（Even Darker Before the Dawn），報告開頭就直白寫到：「全球經濟正快速放緩，我們正站在衰退的邊緣。」
不只大摩如此定調，英國老牌券商巴克萊亦在近期展望報告中指出，「明年，將是全球經濟近四十年來最為疲軟的年度之一。」
有多疲軟？巴克萊給出的數字是：GDP（國內生產毛額）僅成長1.7％，遠低於巴克萊對2022年預測的3.2％。至於另一指標外資高盛證券，亦認為明年全球GDP將僅成長1.8％，顯著低於其今年預測值的2.9％。
「展望2023，全球將從『通脹主題』，轉向『衰退主題』。」陶冬在接受《今周刊》專訪時如此強調。
