逾半世紀前，美政府拍板美元與黃金脫鉤，英鎊兌美元在5年內慘貶40％，史稱英鎊危機。
40多年後，減稅案再讓英鎊匯率告急，雖英政府已緊急救市止血，投資者仍得審慎應對。
今年九月二十三日，甫上任的英國首相兼保守黨領袖Liz Truss宣布自一九七二年以來英國最大的減稅案，消息一出，引發全球市場混亂，今年以來兌美元已經貶值近二○％的英鎊，當日大跌三．六五％，四天之內崩跌共六．五％，創下一九八五年以來的歷史次低點，英國十年期公債殖利率自三．三％更是一路暴升至九月二十七日的四．五％，引發英國退休基金（Pension Fund）破產危機。
英國央行（BOE）隨即在九月二十八日緊急宣布購債，每日購買上限五十億英鎊的公債，此份額又在十月十日緊急宣告額度加倍，達到每日一○○億英鎊。此舉打亂英國央行為控制通膨，而已經箭在弦上的縮表規畫（QT），其中主因便是若不救市，將可能產生擴散全球的金融風暴。
英國的退休基金在過去低利率時代，因為需要不斷地支出金額給退休者，卻因投資的債券利息愈來愈低的狀況下，選擇運用一種衍生性金融商品LDI（Liability Driven Investment），此商品主要與投資銀行簽署契約，並獲得三倍的槓桿用以買入債券，以獲取三倍的票面利率。然而今年開始全球遭遇一九八○年以來最嚴重通膨，英國十年期公債殖利率從年初僅一％跳升至四％，引發擔保金追繳問題，若英國央行不救市，將可能引發總額近四．七兆英鎊（近五．一兆美元）資產退休基金的清算危機。
馬克．吐溫有一句百看不厭的名言：「歷史不會重複，但總是似曾相識。」上次全球通膨增溫的一九七○年代，英國同樣因為近代史上一大減稅案而發生了英鎊危機。我們試著回顧此次事件，以使投資人借鑑歷史，作為對未來的參考 。
本文由工作夥伴江若寧（一九九○年～，台北大學經濟學系）、張中宜（一九八五年～，政治大學財務管理所）、黃奕穎（一九八七年～，中正大學會計與資訊科技所）、邱政緯（一九八八年～，台灣大學化學工程所）共同撰述。
