「鑑於對匯率『過度波動』的擔憂，……，剛剛，我們實施了外匯干預。」用這簡單的幾句話，日本財務省負責國際事務的副大臣神田真人，讓日圓一時成為全球金融市場目光焦點。
時間，是九月二十二日下午五點十五分，就在神田說話的當口，日圓匯率從一美元兌一四六日圓快速陡升，約兩個小時後的晚上七點，已來到一美元兌一四一日圓附近，對美元狂升逾三．五％。這是一九九八年六月以來、暌違二十四年，日本政府首度出手「阻貶」日圓匯率。
暌違二十四年，是市場熱議的其一關鍵字，至於另一個討論的熱點，則是出手的「力度」。據日媒引述消息人士指出，二十二日當天，日本財務省進場買匯的規模，保守估計高達三兆日圓（至少六千六百億元台幣）。
注意！這還是「單日」買入的量。回顧前一次日本政府出手阻貶日圓的「爆買」紀錄保持者，是亞洲金融風暴期間的九八年四月，當月為了支撐跌跌不休的日圓，日本財務省在外匯市場累計買入了約二．八兆日圓。換句話說，九月二十二日的一日干預額，就已超過了九八年四月的整月購入額。
如此史無前例的巨量干預，不免讓外界好奇，日本政府這樣的「救匯行動」，究竟能持續多久？因為，與拋售日圓的「阻升式干預」不同，只要日本政府持續採取「買入日圓、賣出美元」的阻貶式干預，遲早會面對干預金額的上限，而這個上限有多高，則將視該國的「外匯儲備」而定。
攤開日本央行統計，截至今年八月底，日銀共有約一．三兆美元（約一八○兆日圓）的外匯儲備，其中，外幣存款○．一四兆美元，外國證券一．○四兆美元。而據統計，九七到九八年間，日本政府累計進行了三次干預，合計金額約四兆日圓；若進一步考量目前日本外匯市場交易量相較當年，擴大了約三到四倍，那麼，簡單換算之下，日本的外匯儲備，應足夠持續進行約一個月的「天量級」干預。
但，「足夠」是一回事，願不願意「卯盡全力」來干預，又是另一回事。對此中國知名投行中金公司於近日分析，回顧九七到九八年間，不考慮美國插手的情況，日本「單邊」外匯干預的效果，僅能維持約五到七個交易日，況且，中金指出，「當時日圓貶值的拐點，還是來自於俄羅斯公債違約衍生的長期資本管理公司（LTCM）破產事件……。」
