自聯準會於今年3月啟動升息循環以來，美元之外的歐、美、亞洲等多數國家貨幣幾乎就像自由落體般，受美國這個全球第一大經濟體的「引力」牽引，對美元匯率的走勢一路下墜。
美元獨強所造成的「貨幣亂世」災情陸續上演……。
究竟，這場以「超級美元」為名的風暴會如何演變？美元制霸下的全球經濟又將走向何方？
「近20年未見價位，34年來新低，1985年來最低。」以上，分別是歐元、日圓，與英鎊，對美元的最新匯率。
9月13日，美國公布8月消費者物價指數（CPI），年增8.3％的數字高於市場原先預期；為對抗頑強通膨，一周後的9月22日，美國聯準會（Fed）宣布升息3碼，並釋出今年年底前可能再升5碼的暗示，美元匯率又是一陣向上噴發，9月26日美元指數一度衝破114，這是2002年5月以來的最高點。
自聯準會於今年3月啟動升息循環以來，美元之外，歐、美、亞等多數國家貨幣幾乎就像自由落體，受到美國這個全球第一大經濟體「貨幣緊縮」的引力牽引，對美元匯率的走勢一路下墜。
截至9月27日，歐元兌美元來到0.966，今年以來大跌15.09％，日圓兌美元為144.25，暴跌25.3％；英鎊來到1.08，重摔20％；人民幣貶至7.15，重跌12.42％；韓元來到1423，慘崩19.69％。至於我們手裡拿的新台幣，對美元亦跌破31.7元，重挫14.54％。
在強勢美元襲擊下，斯里蘭卡5月出現外債違約，當地進口所需美元嚴重短缺。（圖／Getty）
火線一》狠削脆弱新興國償債力
美元走強有套路 必上演「命運交響曲」
美元獨強造成貨幣亂世災情陸續上演。在阿根廷，面對當地貨幣披索兌美元今年以來重貶近42％，許多農民乾脆開始囤積大豆，將大豆視為如同黃金般、可抵禦匯率貶值的「硬通貨」。場景轉到五月爆發外債違約的斯里蘭卡，當地目前連進口燃料及其他基本商品所需要的美元都已用罄……。
這些場景，不能全然只用「光怪陸離的特殊現象」來解釋。「形勢正在快速惡化……，未來，各國央行為支持本幣而進行的干預，恐怕愈來愈有限。」這是一名外資銀行外匯研究主管的憂慮；他口中的「形勢快速惡化」之地，是每年經濟產值逾24兆美元，占全球GDP逾四分之一強的「亞洲新興市場」。
根據摩根大通近日發布的報告，為了抵禦美元怪獸對當地國貨幣購買力的鯨吞，新興市場外匯存底正在快速「蒸發」，水位減少的速度，是2008年金融海嘯以來最猛。另據渣打銀行統計顯示，衡量一國「外匯儲備安全度」的指標、也就是「外匯儲備與該國單月平均進口金額之比」，在中國以外的亞洲新興市場，目前已降至約7個月的水平（見P.67表），創下2008年金融海嘯以來最低。
若個別來看，以今年7月各國外匯存底與2021年各國進口額試算，韓國和菲律賓當前的外匯水平，僅能支應約8個月的進口需求。印尼僅7個月、泰國9個月，至於馬來西亞和土耳其，則分別僅有5個月和兩個月的外匯儲備，後者甚至跌破專家建議的至少「3到6個月」的「安全臨界點」。
當外匯日漸耗竭，資金持續流出，新興市場的經濟警報燈號亮起，一股圍繞「美元黑洞」的風暴，似乎正在成形。
