今年以來，我們看到雖然美國經濟步入衰退，失業率卻仍在歷史低點徘徊，這使得聯準會有餘裕持續緊縮其貨幣政策。投資人若見市況過於樂觀時，應審慎以對。
今年八月二十七日，在一年一度的傑克森洞（Jackson Hole）會議上，美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表對貨幣政策的未來展望，主要聚焦兩項重要議題，分別是通膨，以及眾所矚目的未來貨幣政策指引。
此次談話當中，鮑爾認為今年七月的消費者物價指數（CPI）年增率八．五％（低於市場預期的八．七％）是個好現象，但僅僅一個月的數據無法明確指引未來的通貨膨脹展望，需要往後更多數據作為判斷基準。而在未來利率政策上，鮑爾認為，在如今通膨遠高於二％且失業率仍在歷史低檔的狀況下，顯示就業市場相對緊張（勞力供不應求），因此聯邦基金利率長期在二．二五至二．五％是相對適當的。回顧通膨歷史，聯準會過早放鬆貨幣政策，可能使通膨死灰復燃並衝擊整體社會和經濟。
鮑爾的發言，使得市場原先對聯準會將因通膨觸頂而放慢緊縮，並在明年降息的希望破滅。會議之後，美股S&P五○○指數三天內大跌五％，那斯達克指數更大跌六％。
本文由工作夥伴江若寧（一九九○年～，台北大學經濟系）、張中宜（一九八五年～，政治大學財管所）、黃奕穎（一九八七年～，中正大學會計所）、邱政緯（一九八八年～，台灣大學化工所）共同撰述。
如今投資人最關注的議題是未來的通膨狀況，以及聯準會的貨幣政策走向，因此我們試著分析今年中開始的通膨降溫緣由，以及當下的整體經濟展望，探討此次緊縮週期對全球資產可能產生的影響。
