通膨向前邁進、升息步調不停，全球景氣「反轉疑慮」也正逐漸醞釀發酵中，而台灣的台積電此時扮演了「護國神山」的重要角色，能否撐起台股，尚待觀察。
2020年7月27日這一天，台股出現30年來罕見巨大變化，台積電召開法說會，交出單季淨利1208.2億元，EPS4.66元的好成績，毛利率創下有史以來最高的53％。台積電股價跳空漲停，收盤價是424.5元，這是台積電首度站上400元大關，這一天台灣加權指數也來到12686.35點，正式超越高懸30年的12682點「天關」，從此，台股進入台積電領軍的時代。
過去大家愛用「一個蘋果救台灣」來形容台灣的產業，台積電正是蘋果供應鏈中提供晶片的最大贏家，這些年蘋果愈旺，台積電業績也就節節走高。2020年，台積電全年營收1.34兆元，淨利5178.85億元，EPS19.98元；去年，台積電營收又躍升到1.58兆元，淨利5965.4億元，EPS23.01元。台積電業績的強力表現，也成為推升台股重要的推手，加權指數在台積電帶領下走高。
今年俄烏戰爭帶動通膨加劇，全世界央行都努力升息，希望撲滅通膨野火，隨著升息力道加重，景氣反轉疑慮也逐漸加深。過去一直奔馳的半導體產業景氣，也呈現反轉疑慮，變成道地的景氣循環股，最早跳出來示警的是宏碁董事長陳俊聖，他待過英特爾14年，也在台積電待8年半，他以產業過來人的身分提出示警。
首先，他認為PC的景氣反轉無疑，先前晶片缺料的景況已不復見，近期更有供應商來電，希望宏碁多買一些IC，與先前晶片缺貨時的姿態大不相同。最近力積電總經理謝再居透露，已有部分驅動IC廠不惜支付違約金也要調整庫存，第3季的產能利用率將調降5％到10％，平均單價（ASP）也會小幅下滑，預計下滑態勢要到明年第2季才會見底。今年銅鑼新廠恐出現10億元虧損，明年會再虧30億元，轉盈時程可能要到2025年，多數外資把力積電目標價砍至35元，摩根大通甚至給出30元的低價，力積電成為這波半導體景氣下滑的第一個受害者。
