今年以來「通膨」主導市場走勢，在全球股市跌深下，基建類股因具通膨轉嫁力逆勢抗跌；近期基建類股基金雖受全球股市拖累跌深，專家仍建議，投資人可逢低分批加碼。
今年以來，在通膨火爆及美國聯準會鷹派升息的態勢下，全球股市在歷經近兩年的資金派對後，罕遇超強逆風。截至六月二十四日，標普五百指數跌幅達十九．七七％、以科技等成長股為主的那斯達克指數更重挫二七．九二％，至於MSCI歐洲指數及新興市場指數，亦分別有十四至十八％不等的跌幅。
但，就在標普五百指數十一大類股幾乎全線下挫、市場高呼「現金為王」之際，有一個類股卻展現了罕見的抗跌能力，它，是基建類股。
根據國際數據機構Refinity盤點二○○二年至二一年底，近二十年來經濟數據，發現通膨高於二％時，標普五百指數平均漲幅近一成，相較之下，標普全球基建指數有近十五％的漲幅；進一步分析，若通膨高於三％，標普五百指數平均漲幅陡然變成負二％，但標普全球基建指數依舊享有近六．二％的正報酬。
通膨轉嫁 挹注基建股營收
今年以來，通膨屢屢達到近兩位數的四十年高點，相較美股主要指數動輒兩至三成的深度跌勢，標普全球基建指數儘管也同步跟跌，但跌幅僅「區區」負一．三九％。
盤點標普全球基建指數抗跌原因，PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧分析，該指數成分股中，有四成為「公用事業」，產業具備立即且直接的通膨轉嫁能力。
以台灣為例，王翔慧指出，近期受國際能源價格飆漲，台電已宣布調漲電價，在歐美，電、水價費率更是直接參照當前通膨情形寫進計價公式內，「多數企業營運、獲利承壓環境下，公用事業可立即且直接轉嫁通膨壓力，不僅挹注自身營收表現，也能避開相關衝擊。」
除抗通膨外，基建題材在疫後復甦環境下，部分產業也具想像空間。王翔慧舉例，如占比約三八％、僅次於公共事業的「交通運輸基建產業」，因其涵蓋港口、機場、鐵路運輸等，即使需求不若過去一年強勁，但因受惠疫後解封，觀光、商旅產業接棒，「目前相關企業展望，如解封進程快的歐美機場業者，預期明後兩年營收有望回到疫前水準，預估將支撐相關股價走勢。」王翔慧說。
