上海自6月1日開始，上班族每個人不是在做核酸，就是在做核酸的路上，每個人的保質期只有3天，還不如一塊豆腐，你72小時，豆腐5天。
你要精確算好你的保質期，隨時準備給核酸續命，否則你就坐不了公共交通、進不了公司、購不了物、也可能回不來家。基本不用考慮出差，許多省份不是不接受上海過來的人，就是要隔離，回來上海也是難，都要48小時核酸記錄。
尤其是之前住在昆山花橋往來上海工作單日有8.3萬人次，該怎麼辦？上班到上海，回到昆山花橋就要7+7隔離，是選擇在昆山另謀出入，還是等待疫情政策改變？我了解有一群人就只好在上海找個房子一起租下來，先解決問題，也造成近期上海租金大漲。
防疫政策對每個人影響不同 各顯神通
無論什麼政策出來，好壞我們放到另一邊。人們都會在政策之下趨利避害，這是本能。非必要不出行，非必要不聚會，只要人的行為掛上「非必要」，那麼經濟活動必然受此影響。
人類社會如何面對這樣局面，各國都有各自策略，哪些策略較好，未來終有公論。現實中你如果無法選擇就只能被動接受，有能力的就會採取對自己影響小的應對策略。
上海付出一定時間和財務成本 實現人與物的自由流動
通過總結兩年多的抗疫經驗，並結合Omicron毒株高速傳播的特性，中國探索出一條新的防疫模式——常態化核酸檢測，即通過高頻次、飽和式的核酸檢測，第一時間發現疫情並及時撲滅，即使有零星疫情，也難以形成規模性反彈，出現全城嚴格靜態管理的概率也大大降低。
常態化檢測，常態化增長。未來一段時間中國既不會選擇防疫躺平，也不會過度刺激拉動總需求。在全國大城市和口岸城市施行常態化核酸檢測，通過付出一定時間和財務成本，實現人與物的自由流動，避免城市停擺，使經濟再次回到復甦軌道，二季度經濟探底，下半年會有好轉。
中國PPI、CPI剪刀差收窄 9月可望反轉
地緣政治衝突導致全球供應鏈緊張，能源、金屬價格持續位於高位，不過隨著全球逆周期政策漸次退出，海外經濟動能向下，需求擴張速度變慢，我們預計中國PPI（生產物價指數）向下趨勢不變，但回落幅度放緩，預計全年中樞4.9%。
CPI（消費者物價指數）方面，豬價迎來上行周期，消費需求回暖帶動核心CPI修復，CPI保持向上態勢，預計全年中樞2.3%。PPI向下、CPI向上，二者剪刀差將逐步收窄，並有望在9月份實現反轉。
美國通膨嚴峻 升息預期再度升溫
美國5月CPI同比增長8.6%，超市場預期8.3%，也超過3、4月通膨，再創新高，達到40年最高水準。從分項看，強勁的能源、住房租金、食品、汽車等價格均是推升通膨的原因，顯示了內生通膨問題依然嚴峻。
6月11日美國通膨數據公佈，2年期美債利率破3.0%創新高、10年期美債利率逼近3.2%。同時，此前一度降溫的升息預期也再度升溫，從CME利率期貨的升息概率來看，9月升息50bp（0.5%）的概率快速飆升至100%，甚至升息75bp（0.75%）的概率也升至50%以上。
根據券商預測，美國三、四季的核心CPI環比雖不弱、亦缺乏明顯上行空間。但是，如果三、四季的布倫特原油價格在此基礎上持續抬升至每桶140美元以上，則美國CPI同比會維持在8.6%的水準不再回落。
美國升息縮表預期更鷹派 資產價格壓力大
如果高油價與全球糧食價格衝擊相疊加，美國CPI甚至有新高風險。倘若出現這種情況，大家要做好美國10年期國債上升到3.5%的準備。
當前美國通膨問題持續發酵，這也使得美國政府和聯準會抗通膨的決心越來越強。通膨越高，則需要更激進的升息縮表來壓制通膨，那麼經濟下行壓力也會加大，持續緊縮進而引起經濟「硬著陸」的風險目前仍不能排除，鮑爾的「沃爾克時刻」對全球經濟以及資產價格的衝擊風險仍不能排除。
A股市場仍是磨底階段 未來觀察兩個重要信號
總體判斷，這次中美經濟不同步，中國處於經濟低位期，開始下半年逐步好轉，而美國還處於經濟高位回落，通膨高位的情況，在海外通膨風險未解除之前，海外資金緊縮對A股還是會有壓力，A股市場仍是磨底階段。
未來主要觀察兩個重要信號，一是驗證中國經濟是否企穩的中長期貸款同比增速能否有效回升，三季度是重要觀測窗口；二是驗證流動性的緩解指標，就是看美國通膨走勢與聯準會轉鴿的信號。
