當聯準會全力奮戰40年來最惡通膨之際，市場卻開始擔憂，美國經濟恐逃不了「硬著陸」的命運。
究竟，聯準會有無可能在控制通膨之餘，避免美國經濟陷入衰退？
美國經濟能夠「軟著陸」的條件又是什麼？
面對可能的衰退，投資人的配置策略又應如何調整？
我對鮑爾說，你或許應該考慮升息到3％……。」約翰．泰勒（John Taylor）回憶五月六日的那場論壇，「不只是我，那天，許多聯準會官員都建議鮑爾必須加速升息。」
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全力奮戰「最惡通膨」
聯準會猛爆升息，利率仍偏低
鮑爾（Jerome Powell），是正在與40年來最惡通膨奮戰的美國聯準會主席，為了澆熄通膨之火，他在論壇舉行的兩天前，剛剛宣布了美國近20年來最猛的一次升息，但即便一次調升了兩碼，聯準會政策利率也僅在0.75％至1％的水準。
至於向鮑爾提出建言的約翰．泰勒，除了有現任美國史丹佛大學教授兼胡佛研究所高級研究員的頭銜外，更是成名多時的國際重量級貨幣經濟學家。他曾經擔任卡特、老布希等美國多位前總統的經濟顧問，亦曾於2001年至2005年間出任美國財政部副部長，協助擬定美國貨幣與匯率政策，甚至參與過阿富汗的經濟重建。
不過，泰勒最為經濟學界與金融市場所知悉的，是他在1992年提出、可用以評估美國聯邦政策利率最適走向的「泰勒法則」（Taylor rule）。
回到論壇，泰勒、鮑爾與一票聯準會的前任或現任官員都是座上賓，而當鮑爾面對這位貨幣經濟大師的建言時，在泰勒的印象中，對方當下並未給予具體的回覆，「但鮑爾有說，聯準會確實需要改變作法了！」接受《今周刊》專訪時，泰勒如此回憶。
「泰勒法則」遭晾一旁
鮑爾曾表明：政策不依照公式
鮑爾的回答看似很簡短，甚至稍嫌冷淡，但如果是在一年多前，他對泰勒的態度恐怕會是更加決絕的。因為，2020年8月鮑爾在全球央行年會的一番發言，就被認為是對外宣告：「聯準會決定丟掉泰勒法則」。
先從何謂「泰勒法則」說起。
- 泰勒法則：公式可大致描述為：r=p+0.5y+0.5（p-2）+r*，其中，r=聯邦名目政策利率，p=由GDP平減指數衡量的通膨率，y=實際GDP與目標GDP的偏差，r*=假設的均衡實際利率（一般認定為2％）。
