因氣候變遷、戰爭引發的糧食短缺危機，促使大宗農產品近期報價不斷飆漲，放眼未來糧農商機長線看多，投資人如何分清三大類相關商品的投資效果？
「糧食災難來了！」最新《經濟學人》雜誌封面上出現驚悚的標題。在物資充沛的台灣，消費者固然難以感受糧食災難、糧食短缺的國際危機，但對理財族而言，或許已從不斷飆高的相關指數、商品報價，意識到這番不尋常的投資機會。
最直接的指數，是聯合國糧農組織公布的糧食價格指數（FFPI），最新公布的四月指數平均為一五八．五點，雖然比三月的歷史高點下降約一個百分點，但仍比去年同期高出近三成，顯示市場供需依舊吃緊，全球糧食安全堪憂。
再看相關商品報價，以美國芝加哥交易所大宗商品價格漲幅來看，截至今年五月二十日，小麥現貨今年以來已漲七七．七五％，黃豆現貨漲了三二．一四％，玉米則漲了三○．二五％，「黃小玉」等三大農產品的價格水位皆處於歷史高點附近。
糧荒商機背後學問大
衛星配置不宜過度重押
報價全面上揚的直覺聯想，就是相關投資商品必然跟著水漲船高。攤開相關主動、被動式基金近期表現，多數基金最近三個月報酬率的確都繳出一定成績，但彼此間的差異卻不算小；若看近一個月績效，部分基金也明顯遭全球股市快速回檔波及。顯然，想要搶賺糧荒財，學問恐比想像中更加複雜一些。
首先，還是從糧價的趨勢判斷開始著手。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人余冠廷形容，當前的全球糧價，似已進入「螺旋上漲」的惡性循環。
簡單解釋，農產品價格與肥料價格息息相關，而俄羅斯在鉀肥、氮肥和磷肥的生產或出口皆為全球前三的地位，但入侵烏克蘭後，遭到各國出口限制，該國也在今年三月間宣布限制肥料出口，當時各界即警告，春耕關鍵時刻遇到肥料缺貨，勢將對各種作物的供應造成衝擊。
元大全球農業商機基金研究團隊分析，在戰事造成供給短缺，加上極端氣候牽制多國農業生產之下，「糧食保護主義」正加速抬頭，近期包括印尼禁止棕櫚油出口、印度禁止小麥出口等皆為案例。而在上述因素之外，尚有產業趨勢與產業結構的先天影響。
