美國聯準會（Fed）將於台灣時間5日凌晨，宣布5月利率決議，市場普遍預期，本次升息幅度為2碼（0.5個百分點），投資人將聚焦Fed主席鮑爾發言，觀察他是否會暗示，Fed將採取更加鷹派的措施，對抗通膨。
近期美股震盪加劇，也讓市場對Fed本次利率決議，更為關注。美媒CNBC對多名經濟學家、基金經理人和策略師，進行的最新調查顯示，57%的受訪者認為，Fed將在未來16個月內，持續升息並縮減資產負債表規模，但，此舉不僅無法引導經濟「軟著陸」，還可能引發衰退。
上述擔憂情緒，並非空穴來風。中研院經濟研究所研究員簡錦漢表示，回顧歷史，Fed為了打擊通膨，通常會下重手，且力道恐過猛，確實有引發經濟衰退的疑慮。
簡錦漢研判，本月Fed應會如預期升息2碼，而升息，勢必會對股市造成影響，「現在美股就在震盪，（投資人）有時覺得，Fed會下重手，股市就大跌；有時又覺得，應該還好，導致股市起起伏伏，如果真的升息，（股市）可能就下來了。」
升息、縮表恐衝擊金融市場 鮑爾將走上「伏克爾路線」？
「1970年代，就是因為Fed要控制通膨，結果造成（經濟）衰退，所以這是很大的風險。」簡錦漢說。
1970年代末期，石油危機爆發，導致通膨居高不下，時任Fed主席的伏克爾（Paul Volcker），採取激進升息措施，最後雖然成功擊退通膨，卻也造成經濟衰退。
鮑爾先前在談到伏克爾時曾言，「伏克爾知道，為了馴服通膨、治癒經濟，他必須堅持到底。」而這番言論，也引發外界關注，鮑爾有無可能走上「伏克爾路線」？
對此，簡錦漢指出，Fed後續升息措施，應會視情況調整，「Fed這樣升息，要解決物價問題，沒那麼容易，因為美國不是因為經濟好、需求增加，才造成物價上漲，而是俄烏戰爭推升油價、糧價的輸入性通膨，他們（Fed）也了解這點。」
簡錦漢預估，Fed後續每次升息，都可能對金融市場帶來震盪，「現在比較嚴重的是，除了升息之外，還有縮表，估計1年下來，縮表規模約1兆美元，這對金融市場也是個衝擊。」
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Fed升息、俄烏戰爭、中國封城 成3大經濟下行風險
對台灣和全球經濟來說，簡錦漢認為，Fed升息，是最大的下行風險；此外，也應留意俄烏戰爭、中國新冠肺炎疫情等2項風險。
俄烏戰爭方面，由於俄羅斯遲遲無法在常規戰取得優勢，簡錦漢擔憂，若俄方採取核武等激烈手段，恐使戰事持續擴大；另一方面，俄羅斯已停止對波蘭、保加利亞等國，供應天然氣，如果俄羅斯對更多歐洲國家，採取相同手段，將嚴重影響歐洲經濟。
關於中國疫情，簡錦漢強調，由於北京當局堅持採取清零政策，付出的成本會越來越高，「要清零，就得常常封城，這對供應鏈有影響，廠商也會有所調整，例如移到越南、印度去生產，加速供應鏈轉移，另一個是影響中國的經濟成長，官方經濟成長目標5.5%，很可能達不到，還會拖累全球經濟。」
▲外界擔憂，俄羅斯總統普丁恐在俄烏戰爭中，祭出更激烈的手段。
中國經濟活動趨緩 台灣今年經濟成長仍可望「保4」
中國因疫情導致經濟活動趨緩，從4月份「製造業採購經理人指數」（PMI）變化，就可見端倪。
中華採購與供應管理協會採購與供應研究中心執行長賴樹鑫分析，中國4月PMI較上月下降2.1個百分點，至47.4%，乍看之下降幅不大，「但中國過去1、2年來，每個月的PMI變化，多半是0.1、0.2個百分點，所以中國4月的幅度，和過去比起來，（降幅）是非常大的，主要因素，還是受到疫情影響。」
中華經濟研究院院長張傳章亦強調，Fed升息的幅度、次數，以及俄烏戰爭、中國封城等影響，使台灣和全球經濟，都面臨下行風險，「感覺上，（經濟下行風險）是有在加壓。」
簡錦漢稱，今年台灣經濟成長，應可「保4」，但前述3項風險，仍值得持續關注，「整體來說，未來經濟有很多不確定因素，而且都是下行風險。」
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