「聯準會撤出刺激政策的速度明顯太慢……，它們直到現在才意識到這一點。」說話的，是法盛漢瑞斯合夥人、投資長兼基金經理人大衛．赫羅（David Herro）。
赫羅這個名字，國內一般投資人或許未必熟悉，但他卻是全球價值投資圈內一號響噹噹的人物。攤開赫羅的經歷：美國威斯康辛大學密爾瓦基分校經濟碩士、三十六年的投資經驗、曾兩度獲得晨星年度國際股票基金最佳經理人。
名號響亮，讓赫羅成為CNBC、Bloomberg等全球主要財經媒體長年的座上嘉賓，但最近讓他更受市場關注的原因，在於他的另一項獲獎紀錄，他曾被晨星評選為千禧年代、也就是二○○○年到○九年的「十年度最佳經理人」。
記得那個年代嗎？那是一個以網路泡沫破滅、九一一恐攻為起點的十年，聯準會先是快速降息救市，隨後維持一．五％以下超低利率約莫兩年，再從○四年啟動為期約三年的升息週期。整體而言，利率變動的情狀，與目前確實頗為相似。而在那段期間獲得「十年最佳經理人」的赫羅，自然成了最能掌握升息循環投資機會的操盤名家。
在聯準會睽違三年、再度啟動升息循環的此刻，接受《今周刊》訪問的赫羅，首度完整而深入地，談論了他對聯準會升息的看法、對通膨的展望，以及對投資人資產配置的建議。
首先，面對聯準會於十六日「意料之內」的「升息抗通膨」，赫羅認為，聯準會顯然對通膨的反應太慢，但好在它們終於發現問題，也開始行動。
赫羅分析，當前通膨可拆成兩個部分，分別是由全球經濟重啟與供應鏈緊張所導致的「週期性通膨」，以及由強力的貨幣寬鬆政策所導致的「結構性通膨」。
赫羅觀察，前者，會隨著全球經濟逐步回歸正軌而被淡化，無須太過憂慮。而後者，就只能靠央行的行動。
鑑於目前美國通膨率仍處在六％到七％高檔，赫羅預期，聯準會最終目標，仍是希望將通膨拉回到二％左右，也因此，「直到實現此目標前，聯準會的政策，仍將是持續往緊縮方向走。」赫羅說。
