截稿前一刻，全球資產管理龍頭貝萊德投資研究所所長Jean Boivin終於回覆了本刊約訪。先說結論，他認為，即使聯準會宣布啟動升息循環試圖穩定物價，但美國終將「被迫」與通膨共存。
通膨，是過去一年多來的全球經濟主要風險；升息，是去年第4季就開始熱議的話題，兩件事，都非新鮮事。但3月16日聯準會宣布升息的記者會中，主席鮑爾一番狠勁十足的鷹派言論，卻讓這個世界又進入了新的變局。
本期封面故事，我們討論這個新局。一位過去大半年錯估局勢、急著修正錯誤的聯準會主席，對決半世紀以來最凶猛的通貨膨脹，究竟會帶來什麼風險？
Jean Boivin對我們說，聯準會恐怕沒有意識到它所設定的升息路徑，會對經濟造成多大影響，如果照幹，美國經濟必將衰退。但他也不排除有一種可能，或許聯準會根本就是透過這套「明顯誇張的升息路徑」，讓外界心知肚明：通膨已經壓不下去。
Jean Boivin曾在加拿大央行服務，對央行運作了解甚深，但事實上，不需它國央行人士指點，聯準會不少退役「老將」，也在這幾天跳出來，用類似的邏輯直批鮑爾的抗通膨大計，「一廂情願」、「玩火」、「導致衰退」……，在股市對升息反應平穩之際，聯準會老將們火辣用詞背後所代表的風險，你必須放在心上。
風險不見得真會發生，面對巨大的通膨，或許鮑爾真的只是先放狠話，實則且戰且走且琢磨，但如果是這樣，那麼，通膨對經濟的威脅與凌遲，顯然又會更長更久，同樣也是問題。
難就難在這裡，升息是正確的方向，但速度的拿捏卻需要極高智慧，去年已經一錯的鮑爾，期待他別再犯錯。
