美國聯準會（Fed）台北時間周四凌晨宣布調高利率1碼，為2018年來首次升息，且政策立場會明顯偏鷹，這已反映在美國10年期公債走勢，殖利率衝上近3年高點。但俄烏戰爭等不確定性因素干擾下，Fed升息步調可能放慢，另外經濟衰退機率也升高。
編按：美國十年期公債殖利率上升的意義
從財務學的觀點來看，公債殖利率就是投資的定錨，台新投顧總經理李鎮宇分析，1.9%是重要關卡，衝過去對美國非常不利。台灣金融研訓院董事長吳中書解釋，「一般預期不超過1.7%都還可以接受，如果往2%靠攏，就會產生比較大的市場動盪。」
市場預期通膨持續升溫、Fed升息勢在必行之下，美債殖利率急速竄高。美國10年期公債殖利率周一觸及2.14％，創2019年7月來新高，周三從周二的2.16％續揚到2.168％刷新高點。Fed觀察家預測，Fed本次例會公布的利率預期點狀圖顯示，今年升息5到6次、每次1碼，明年可能再升3到4次。此外Fed也將大彈鷹調，強調持續升息對抗高通膨。
但經濟學家指出，美國經濟成長風險升高之故，Fed恐怕無法照原先安排的步調升息。Fed面臨的挑戰包括俄國侵略烏克蘭，導致高通膨問題惡化、經濟成長遭受更大威脅。此外中國疫情復燃，當局實施封鎖恐打亂供應鏈，連累成長放緩。
貝萊德全球固定收益投資長雷德（Rick Rieder）說：「我認為世界確實因這場戰爭改變，原本以為通膨今年年中就會降溫，降到較正常的水準。但戰爭對能源、商品和糧食的衝擊千真萬確，我想那真的讓通膨模式變得很糟。」
根據CNBC最新《聯準會調查》（Fed Survey），有鑑於Fed面臨物價飛漲及俄烏戰爭加劇不確定性的困境，專家上修經濟衰退機率的預測。
調查顯示，美國經濟未來12個月衰退的機率，相較2月1日的調查，升高10個百分點來到33％。儘管最新調查反映衰退機率升高，但大部分受訪者不認為這是美國經濟的基本情況。
穆迪分析首席經濟學家詹迪（Mark Zandi）表示，他預期美國經濟不會陷入衰退，但未來12到18個月仍有33％的衰退機率。
據CNBC調查所示，受訪經濟學家、基金經理人等預測，Fed今年平均升息4.7次，聯邦基金利率年底前達1.4％，2023年底升抵2％。近半受調查者預期，Fed今年升息5到7次。
▲美10年期公債殖利率走勢。
※本文授權自工商時報，原文見此。
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