烏俄戰爭打打停停上桌談判，何時結束拿不準也猜不透，不再創高的商品原物料給了投資人什麼暗示？對於美國股市會有什麼影響？
永豐金證券投資顧問部在上一篇專欄文章提醒投資人2件事情，首先升息雖然可以緩解通膨，但在外部存有戰爭的情況下，勢必稀釋升息的效果。
其次，觀察美國股市的發展，過往經驗年線始終扮演重要的向上支撐力道，S&P500指數往上能否站穩年線至為關鍵，時至3月11日距離年線仍然存有-4.3%的距離（圖一），所以還不能就此斷定美國股市邁向止穩，但近期大宗商品原物料市場的動向，卻留下一些蛛絲馬跡值得探詢。
圖一：年線能否發揮支撐力道？
——美國S&P500指數走勢圖
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資料來源：Yahoo Finance
倫敦金屬交易所（LME）暫停並取消鎳市場交易，起因在於中國青山控股身為鎳生產商，習慣性持有期貨空單，然而青山控股的產出並不符合倫敦金屬交易所的交割標準，在期貨價格迅速飆漲的情勢下，持有期貨空單成為燙手山芋，短時間鉅額浮虧數十億美元。
原油、VIX恐慌指數不再創高 金融市場漸趨理性
但是據外媒消息指出，創辦人項光達並不打算認賠平倉，將繼續堅持做空；另外從近一周的原油價格走勢可以發現，自高檔往下回落不再創高（圖二），觀察VIX恐慌指數也可以看到同樣現象，近一周往下回落不再創高（圖三），金融市場對於烏俄戰爭的反應漸漸趨於理性，只要這兩個態勢維持下去，對於3月份即將升息的美國聯準會無疑是一劑強心針。
圖二、圖三：原物料漲勢告一段落？
——原油價格＆VIX恐慌指數走勢圖
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資料來源：investing.com & Google
回到本篇文章一開頭的論點，外部存有烏俄戰爭的情況下，能源高漲將會稀釋升息的效果，但如今能源價格不再創高，甚至於未來進一步走跌的話，聯準會的升息決策就能達到預定的效果。
畢竟美國的通貨膨脹問題十分嚴峻，2月消費者物價指數年增率高達7.9%再創40年新高，不斷上升的生活成本，導致家庭費用支出增加，所以3月份開始一系列的升息步調，貨幣政策回到正常化軌道，有助於通貨膨脹降溫。
聯準會預期升息1碼 美股可望逐漸穩定
基於以上的解析情況，永豐金證券投資顧問部研判，隨著烏俄雙方打打停停上桌談判，儘管拿不準也猜不透何時結束，但戰爭的影響衝擊將會放緩，避險資金也不至於再大幅度流入避險商品身上。
另外，3月16日美國聯準會預期至少上調1碼的幅度也不會讓市場意外，對於已經歷經1月回檔、2月外部戰爭衝擊的美國股市而言，逐漸恢復穩定也指日可待。
第一季的投資策略（1跌2彈3觀察），3月份依舊還是觀察S&P500指數往上能否站穩年線，留意聯準會是否改口全年升息次數。（以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險）
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