美國聯準會提前升息已成定局，帶動美國公債殖利率跳升，全球股市也跟著起伏動盪。面對這波通膨巨浪，投資者也應調整配置，今年價值投資可能是保本重要策略。
進入2022年，影響金融市場最大變數看起來是「通貨膨脹」。2021年12月，美國公布CPI（消費者物價指數）年增長7％、PPI（生產者物價指數）高達9.7％，這已接近中國12月公布的PPI年增10.3％。在CPI、PPI雙雙上揚下，此時原先認為通膨是暫時性（transitory）的官員紛紛改變態度與立場，最具代表性的是美國聯準會主席鮑爾，他從鴿轉鷹，不斷強調升息與縮表的進度。
近期全球債券殖利率衝高，在利率殺到最低的時候，全球負殖利率債券的規模一度飆破16兆美元，如今剩下7兆多美元。德國10年債逐漸轉正，義大利只剩2年債以下是負值，日本5年債殖利率都轉為正數，全球金融市場正屏息以待進一步的升息進度，其中，衝擊金融市場最大的是美國10年債殖利率。
1月18日，美國10年債殖利率衝過1.8％的警戒線，收盤是1.875％，美國股市開盤充滿巨大賣壓，各大指數全面下挫。此後連續3個交易日，美股都開高走低且跌勢猛烈，美國10年債殖利率盤中最高來到1.902％，30年債也衝高到2.172％。債券殖利率是資本回報最核心的指標；也就是說，錢拿去買公債，最安穩的可以取得1.8％以上的回報。把債券殖利率回推到股市，10年債殖利率像是一個標竿，殖利率低於這個數值以下的個股，立刻出現沉重賣壓。
美國10年債殖利率衝過1.8％後，整個元月的美股殺聲震天。從技術面來看，美國道瓊指數跌破半年線，正快速靠向年線；那斯達克指數長黑摜破年線，這是2020年3月以來首度跌破年線，這是一個不好的訊號；費城半導體指數原來表現最為強勁，現在也摜破半年線；最慘烈的是那斯達克生技指數，從去年8月高點的5517.77點，一路殺到4124.81點，跌幅逾25％，這已是完整空頭排列的死亡交叉。
