又要到歲末年初了，中國股市的「跨年行情」「春季躁動」等等辭彙開始席捲了各大公眾號，而市場一直對所謂「跨年行情」頗具爭議，真有這樣的說法嗎？
其實並沒有多少印證，就像電商的促銷節日，本質都是互聯網商家打造出來的概念，主要目的還是用來刺激消費者消費的，節日過後商家為了保持購物節的低價，往往會提高商品的價格。
因此，跨年行情意義並不大，還是應該聚焦有一定政策支持的行業，來佈局未來一年的新方向。
那麼，就讓我們著眼於最近的會議。11月舉行的中共十九屆六中全會重點強調「推薦科技」、「加快國防」、「推進人民富裕」等新趨勢，以及進入12月，中央政治局會議和中央經濟工作會議兩個重磅會議相繼展開，關於明年經濟增長相關的政策也將釋放，市場的機會也將更加明朗。
中央信號浮現：貨幣轉寬鬆、刪除「房住不炒」
首先，貨幣政策的表述進行了調整，由原來的「靈活精準、合理適度，保持流動性合理充裕」，轉變為「靈活適度，保持流動性合理充裕」，對此理解貨幣政策有所寬鬆。
同時，央行宣佈12月15日全面降準50BP（基點，1個基點等於0.01%），釋放長期資金約1.2兆元人民幣（以下幣別同），對沖12月到期的9500億元MLF（中期借貸便利），淨投放流動性約2500億元。
跨年流動性大概率相對寬鬆，也讓明年前置發行的專項債供給壓力有所緩解，可謂一舉多得。但值得注意的是，央行在本次降準公告中重申不搞大水漫灌，不宜對降息有過多期待。
其次是重提內需，「實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復」。此外，地產方面刪掉了「房住不炒」，改為「要推進保障性住房建設，支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性迴圈」。
綜合下來，整個會議可以理解為對「消費」和「地產」是相對利多。
地產：定調穩增長，度過至暗時刻
今年三季度GDP增速大幅回落，低於市場預期。具體拆開來看，主要受兩個行業拖累，其中一個就是房地產行業（-1.6%），但是三季度地產的相關政策還沒明顯轉向，或許是四季度以來房地產行業的加劇惡化觸發了本次政策調整。現在的地產政策重心從前期的抑制房價高漲，轉向防止因市場過冷、供應不足而傷及剛需。
就在中央政治局會議前幾天，恒大債券違約也算是「靴子落地」，廣東省政府向恒大派出工作組，未來房企融資環境有望進一步放鬆。
消費：穩增長的重要抓手
往年的政治局會議均強調要促消費、擴內需，但去年12月以來，政治局會議並未再提高促消費，本次會議或對應著消費行業的政策拐點。
以史為鑒，不難發現在地產和出口不景氣的情況下，充當穩增長的重要抓手就是消費，如今面對經濟新的下行壓力重提擴大內需，消費可能會有相關促進政策出來。
在2021年以來受本土疫情反彈、居民儲蓄率偏高等因素影響下，消費恢復速度較慢，消費板塊景氣也受到影響，在今年的政治局會議重提促消費，消費行業或迎來政策拐點。
軍工：以銷定產，需求端帶動產能擴大
2019年發佈的《國防白皮書》中，「國防開支要與各國家經濟水準發展相協調」。目前中國已成為世界第二大經濟體，但是國防實力與經濟實力不相匹配，因此國防開支保持一個持續、穩定的增長態勢。
2021年3月提出「十四五」要全面加強練兵備戰、全面加快武器裝備升級換代，同時加快關鍵技術的突破，並且提出對軍工企業訂單合同框架的預付模式發生改變，將大幅度改善軍工企業的現金流。
目前，已經有多家軍工重點公司發佈募資計畫進行擴產，說明現在的產能不能滿足需求增長。軍工企業的客戶是軍隊，而強軍是中國新時代的必然選擇，軍費預算在逐年增加，需求持續上升的趨勢明確，軍工企業的業績也有確定性。
碳中和：遠景的政策戰略
本次政治局會議與4月和7月會議的一大不同點在於，沒有關於「碳中和」目標的表述，但是不意味著碳中和會因為經濟下行壓力被短期放棄或暫停。並且，在去年政治局會議也沒有提碳中和，但中央經濟工作會議重點提了。另外，此前的十四五規畫對碳中和表述明確，是一個遠景的政策戰略。
在此背景下，電力運營商、太陽能元件、風電機組葉片、氫能等領域值得關注。
