疫情爆發後的貨幣操作空間已到盡頭，經營環境會有巨大改變，
資本市場也會在通膨加壓中改變原來軌道，這是未來投資大家必須面對的大考驗！
九月下旬，中國無預警拉閘限電，震驚全球資本市場，台股幾乎首當其衝，二十九日大跌三二五．九八點，當天很多上市櫃公司上了股市觀測站，公告中國限電對營運帶來的大衝擊，中國的「小粉紅」也大讚這是用通膨將死美國的「大棋局」，後來被痛斥為「低級紅」，這場停產限電對全球帶來十分巨大的衝擊。
一位上市公司董事長告訴我，他心中想著三個問題，一是通膨，二是航運運價，三是供應鏈的問題，假如把這三個問題放在一起看，供應鏈的重組是核心問題，但絕非一時三刻可以完成。未來重建供應鏈是漫長的課題，但短期間，全球都必須面臨通膨的考驗，這是全球供應鏈重組的問題，也是二○○八年金融海嘯以來，十幾年的新盛況。
我記得○七年全球景氣奔騰時，吉姆．羅傑斯意氣飛揚，大家給他一個封號「商品大師」，因為從金磚四國成形以來，他一直看多原物料，果然商品出現百年一遇的大牛市。○八年《今周刊》曾邀請「末日博士」麥嘉華來演講，他十分肯定地告訴我，油價一定會衝破一桶三○○美元，只是後來金融海嘯襲來，油價沒有奔向三○○美元，而是從一四七美元重摔到三十二美元上下。
在○七年商品大牛市的年代，我記得鎳價寫下五一八○○美元歷史新天價，銅價漲到一○六八○美元，那時的波羅的海綜合指數（BDI）到一一八四三點，商品研究局期貨價格指數（CRB）漲到四九八點，貴金屬與軟商品奔向天價；但這個商品盛世終結在金融海嘯上，美國次貸危機重創原物料行情，也重創資本市場。
金融海嘯後的十幾年，各國都在新經濟上較勁，網路的擴張取代了工業製造，加上中國廉價生產基地，讓全世界忘掉通膨。我們以CRB為指標，一九年CRB指數最低一度剩下一○六點，而貨櫃航運、散裝航運從此面對十幾年的沉寂，一五年韓國的韓進海運聲請破產，更是重創貨櫃航運產業，台灣的陽明海運一度出局。
