中國恒大事件的問題不在「大到不能倒」，而在「如何倒」。
把它與2008年的雷曼事件相提並論，其實是過慮了。
九月第四周，國際市場激烈震盪，許多人歸咎於「恒大」。恒大是一九九六年才創立的中國地產開發商，事業版圖延展到金融、新能源汽車等領域，因負債高達三千多億美元，相當於中國GDP的二％，傳出可能付不出利息的消息後，集團每家上市公司股價狂跌。創辦人許家印年初還名列《富比世》中國第二富豪，而今不用「共同富裕」捐錢，已確定明年從榜上消失。
常有人說企業「大到不能倒」，指規模極大的企業，該國政府不會輕易讓它倒掉以免拖垮經濟，但這種說法不適用中國，在中國的計畫經濟體制下，比較像是「大到如何倒」。所謂倒，就是資不抵債，因此清算公司收起來，或是把所有權、經營權交給別人。國際市場定睛看恒大，讓道瓊指數九月第四周重挫，因為恒大不久後就要付巨額利息；看起來恒大對中國境內的負債可以準時付利息，但對海外借款還沒有定論。
其實不用太緊張，恒大不是中國最近處理的首例，中國才剛處理完負債累累的華融集團。恒大的土崩瓦解，早是預料中事，兩年來預測它出事的人不知凡幾。中國政府知道該讓恒大如何倒，等到恒大的資產處理完，也不會對國際資本市場有太大影響。
