原物料股大噴發，熱到中俄出手壓抑！想上車？這9檔概念股值得留意

近期台股的走勢進入高度震盪期，在第2季大放異彩的鋼鐵與玻璃等原物料相關個股也進入整理，不過資本市場對於原物料後市依然十分關注，特別是在進入第3季之後，傳產原物料股能否重回多頭軌道，也是未來加權指數能否再來挑戰萬8整數關卡的重要關鍵之一。

根據《自然氣候變遷》期刊（Nature Climate Change）8月的最新研究，發現大西洋環流系統處於千年來最弱的時刻；大西洋環流會將熱帶地區的溫暖海水北送至北大西洋，並帶到海洋表面，同時也將冷水往南送至海洋深層，這種冷熱對流的現象深深影響全球氣候模式。

一旦北大西洋環流系統崩壞，將使歐洲氣溫大幅降低，並對熱帶季風系統造成可觀衝擊。隨著全球平均氣溫不斷升高，極端氣候發生的機率愈來愈高，而主要原因之一，就是二氧化碳的排放量不斷增加所導致的溫室效應。

雖然全球基礎建設持續成長，但是鋼鐵供應卻不增反減，導致國際鋼價居高不下。（圖／達志）

碳中和成全球目標

高碳排產業勢必受限

根據研調機構統計，全球二氧化碳排放的前3大分別是燃煤發電、交通運輸與工業生產活動，而在工業生產中，鋼鐵與玻璃向來是排碳大戶。除了歐美各大工業國，中國也開始積極倡導2030年之前達到「碳中和」，在供給限縮下，預期中長線鋼鐵與玻璃的價格將持續維持高檔。

中國為減少碳排放，年初以來便積極推動鋼鐵減產，7月底再度發布公告，自今年8月起，適當提高鉻鐵、高純生鐵的出口關稅，並且同步取消23種鋼鐵產品出口退稅。

中國今年的目標，是鋼鐵產量低於去年的10.6億噸。根據統計，上半年的粗鋼產量約5.6億噸，也就是說，下半年中國產量最多5億噸，將較上半年減少約6千萬噸。

此了中國之外，俄羅斯計畫從8月起到年底對出口的鋼鐵、鎳、鋁和銅課徵至少15％臨時稅，希望在原物料商品價格大漲之際抑制國內通膨升溫。國際兩大鋼鐵出口國的減產與增加出口關稅，對台灣鋼廠則是中長期利多。

鋼鐵主要分為碳鋼與不鏽鋼，從近期報價走勢來看，碳鋼報價持平，中鋼已經連續兩個月開出平盤價。但不鏽鋼報價則在國際鎳價與鉻價大漲之下，上游華新（1605）8月盤價再度大漲8千元／噸。

今年上半年華新受惠於調漲線纜、銅材及不鏽鋼產品報價，上半年EPS達1.6元，創近3年同期新高，其中第2季EPS就高達1.05元，第3季不鏽鋼展望延續第2季的樂觀，訂單已可展望1至2個月後。

至於華新投資的印尼鎳鐵廠四條生產線陸續完工投產，其中3條完成試車，下半年陸續加入營運，今年開始貢獻營收，下半年將會比上半年更好，獲利有機會再更上一層樓。

大成鋼（2027）則受惠美國市場供不應求，第2季營收創新高達255億元，季增約21％，年增約64％。下半年隨著美國景氣復甦，並大力推動基礎建設，大成鋼第3季營運將有機會續揚，營收挑戰再創新高紀錄。

以目前報價走勢來看，第3季以不鏽鋼為主的相關鋼鐵公司，營收與獲利仍是成長可期。

房地產需求復甦

玻璃今明年易漲難跌

除了鋼鐵之外，由於全球房地產需求復甦，加上限產令使得石英砂、純鹼與天然氣等生產成本快速上升，從去年底以來，平板玻璃價格就已經漲到10年來新高價。

值得注意的是，今年玻璃價格在10年高點的基礎上又上漲約5成，而在價格短期飆漲之下，終於引起中國政府出手干預。

根據中國工信部官網消息，工信部原材料工業司研提「穩定玻璃價格、促進平板玻璃行業高質量發展的政策措施建議」，消息一出，也讓之前曾一度漲破3千元大關的玻璃期貨快速回檔1成。而雖然玻璃期貨價格已從高檔拉回，但現貨市場價格依然維持高檔不墜，加上玻纖紗與電子玻纖布依然需求暢旺，對於整體玻璃與玻纖產業來說，預期第三季依然可以繳出亮眼的獲利成績單。

有八成產能位於中國的台玻（1802），其平板玻璃事業包含窯爐生產之浮法玻璃、加工後之建築玻璃以及少量汽車玻璃。

台玻庫存目前為1782萬重量箱（約91噸），比去年同期大幅減少逾4成，位於歷史相對低檔，由於中國建築業需求持續成長，法人評估，浮法玻璃價格在今明兩年仍是易漲難跌。

然而，鋼鐵與玻璃相關個股在第2季已經先累積一段不小的漲幅，加上近期市場部分資金重新回流到電子股，在操作上應該執行「量縮拉回後，再行低檔承接」的策略。

無論如何，在全球碳中和是未來不可逆的趨勢下，相關個股中長線上依然值得留意。