美國再祭出對陸管制黑名單　台積電將受到什麼衝擊？世芯還會一直跌停嗎？

受到這則消息衝擊，今年股價一度觸及千元的世芯開盤就跌停鎖死，另一檔「千金股」IC設計公司祥碩也是開盤跌停。至於客戶基礎較廣、超級電腦晶片佔比很低的台積電，股價則維持平盤上下，並未受到明顯衝擊。

根據富邦證券最新研究報告，美國將飛騰等7家公司列入管制名單，與2020年將華為列入實體清單情況很像，接下來台積電將無法替飛騰生產ARM CPU。至於飛騰佔世芯營收比重達40%，中國CPU佔祥碩營收比重約10%，推估飛騰約佔祥碩的5%至10%。

這是拜登政府上任後，另一項對中國具體的管制行動，也是拜登具體實踐「在我任內絕不可能讓中國超越」的宣示。這個制裁動作會帶來何種影響，以及接下來對全球及台灣半導體業有哪些衝擊，值得仔細分析一下。

產品出貨有沒有違規　標準由美國政府認定

首先，被列入管制清單的7家公司，除了飛騰外，名單上還有上海集成電路與深圳信維微電子，這三家企業都參與大陸超級電腦計畫，另外4家則是濟南、深圳、無錫和鄭州的國家超級計算中心。

從數量來看，這些超級電腦使用的晶片數量都相當少，因此對台積電的影響可以說微乎其微。但對於小型IC設計公司來說，單一客戶就很可能佔很大比重，尤其對營收四成來自飛騰的世芯來說，必然是一個大衝擊，而且目前股價在高點，回檔修正壓力相當沈重。

進一步來看，美國此項行動，也衍生出晶片出口管制的另一個難題。

根據華郵報導，台積電對華郵表示，該公司出口都遵循相關管理法規，至於世芯也表示，該公司客戶都是民間企業，合約載明晶片不得轉為軍用。

另外經濟部長王美花也說，台積電很早就有對晶片出口對象管控，台灣亦有相關管理辦法，目前世芯及台積電兩家公司都符合台灣及國際規定。

如果台積電、世芯及經濟部的說法是對的（我認為很可能是對的），這將意味著，到底產品出貨有沒有違規，標準完全由美國政府認定，而且很可能隨時都會改變。

以去年華為海思為例，原本在台積電下單，最顛峰時一度佔台積電出貨量近兩成，但在美國政府一紙行政命令下，台積電立即停止出貨，對於中國的打壓，拜登政府與川普政府顯然沒什麼兩樣。

因此，在美中對抗持續升溫下，未來IC設計及晶圓代工廠顯然要更仔細了解客戶背景，也就是大家常說的KYC（know your customer）。若有涉及軍工、政府及敏感科技等領域，過去不算違規的，現階段可能要存疑了，將來更很有可能變成不准出貨。半導體業也因此會面臨更大的不確定風險，隨時都有踩雷的機會。

根據外電報導，在美國將飛騰列入制裁名單前，台積電並沒有立場主動切斷與飛騰的生意。桑福德伯恩斯坦研究分析師李馬克表示：「替美國當警察不是台積電的事，得由政治人物決定。中國是最大的半導體市場，在未觸法的情況下放棄生意，無法向股東交代」。

對半導體業來說，美國限制出貨對象的制裁行動，對目前缺貨嚴重的晶圓代工業衝擊並不大，例如台積電失去華為後業務完全沒有影響，但對IC設計業則是重大考驗，例如世芯遇到這個飛來橫禍，原訂4月9日下午召開的法說會先行取消，內部要做完討論再訂時間召開，可以想見這個衝擊有多大。

「客戶的客戶的客戶是誰」　晶圓代工未來面對的課題

不過，對於世芯提到，該公司客戶是民間企業，合約也載明晶片不得轉為軍用的說法，也衍生出另一個重要議題，那就是IC設計業要注意「客戶的客戶是誰」，至於晶圓代工業不僅要了解「客戶的客戶是誰」，可能還要更進一步了解「客戶的客戶的客戶是誰」。

而且，半導體廠商對於下單客戶的了解，不僅是了解產品、技術及應用領域，更要調查清楚企業有何背景，有沒有涉及軍事、航空及敏感領域等用途，未來KYC會是所有半導體公司最需要加強的工作。

更進一步來看，美中科技戰對半導體帶來的影響，兩大陣營將更加涇渭分明，這不僅影響到台灣、南韓的半導體業，即使是美系半導體公司，不論是高通、博通、輝達到英特爾，甚至英特爾未來設在美國的晶圓代工事業，未來要尋找大陸客戶及市場的機會也會受到限制，對KYC也要更加謹慎，不能踩到紅線。

美中兩大半導體陣營未來將加速各自發展，愈分愈明顯，只能說，這事情一定回不去了。長期來看，會激發大陸全力發展自主半導體技術，反而讓中芯等有更大的發展空間。