去年SPAC在美IPO總件數占比近半，讓人不禁想問，為何有如此現象？
是資金太多搶搭行情，還是超前避險防金融危機？不管如何，未來投資得更謹慎。
現在究竟有沒有金融危機？我想目前沒有人敢下定論。BUT，魔鬼往往藏在細節裡，從過去一年來的經濟活動，我觀察到一些悖離常識的怪象，其中之一是，為什麼出現大量SPAC？為什麼是這個時間點？
SPAC簡單來說，就是「反向借殼」上市，並不是新東西，只是過去較不常見，但二○二○年SPAC在美IPO總件數占比將近五○％，這就讓人不禁想問：Why now？
原因之一，可能與散戶大量資金進入市場有關。按一般IPO流程企業要一到二年才能上市，但SPAC可大幅減少時間，讓有潛力公司藉此反向上市，趕上這波資金潮。此外，SPAC取消閉鎖期，可在IPO當下立刻套現，機構套現易引發拋售，但SPAC讓該風險降低許多。
乍聽之下似乎是多贏，但過去這麼多年來，為何沒有太多案例，不同時期的金融監管強度差異，可能是一個原因。若有如此大量SPAC，必定隱含不少地雷，但在疫情時為振興經濟，多少會放鬆監管。當投資機構急著套現，也凸顯一個事實，就是對市場未來走向，有極高的不安全感。
另一原因可能與中美對立局面有關，去年底川普政府的最後一個月，通過了《外國公司問責法》，表面是針對財務審計加強監管，其實是對中資公司量身打造的緊箍咒，即使有五年過渡期，但法案一出爐，不少VIE（可變利益實體）公司隨即在美股下市，轉回港交所、上交所掛牌；而想在美股上市的中資公司面對這個緊箍咒，SPAC是最好的解套方式。
