前陣子在網路上看到一張圖片（如下圖），講管理的，用的標題是——「如今不是大魚吃小魚，而是群魚吃大魚的時代」，正好用來為GME（遊戲驛站）軋空事件作為註解。
（圖片來源：截取網路）
多空對戰這是市場日常，並不稀奇，但是這一次由散戶決戰大鱷，戲劇性強，一向被認為天才雲集、計算能力強大、有著神奇致勝模型的避險基金，被鍵盤大軍逼到棄械投降，很是精彩。過幾年會被拍成電影，也不意外吧！
事件還未落幕，媒體、輿論、評論者、市場派各自選邊，戰鼓震天、磨刀霍霍。
我覺得這件事是時代的必然性，是的，我用黃仁宇的觀點，趨勢其實已經形成了，引爆點不是GME也會是別的標的，過去歷史也是這麼演出的。進入網路時代，翻轉加劇，掀起的浪頭也更高。
什麼樣的趨勢呢？去中心化的趨勢，典範更迭加速的趨勢。
GME被避險基金空頭盯上，放大槓桿操作，被體制外的專業人士找出縫隙，在網路討論區WSB貼出自己的研究心得，其實已經埋伏一段時間，在GME更換新的管理團隊後價格回升。
不滿貧富差距擴大 散戶只想看金融大佬們認輸
因為短期暴漲，空頭大戶避險基金Citron Research老闆發貼文叫陣，反而激起網路宅宅集結，搞成了革命運動，宅宅們把仙股炒上天的子彈還是很夠的，這事上了財經媒體頭條，上周Citron Research 認賠，並且宣布不再公開發表空頭報告。空頭大鰐們至今賠了200億美元。
上周散戶代表Chamath接受CNBC採訪，把這一事件再推向高峰。主持人本來要以道德挑戰，結果被Chamath 連環回擊以對建制派（華爾街以及監管傳統）拷問，主持人被堵的語無倫次，鄉民鼓譟，連建制派都忍不住喝采。
其實，Chamath本人並不是散戶，他原本是臉書（Facebook）高管，自己創辦了Social Capital，出國搭私人飛機，正宗的富豪。他本來就是電視講股常客，抓住了這一機會，儼然現代羅賓漢姿態，這一段20多分鐘的訪問非常精彩，讀者可以找來看看。
我覺得最核心的拷問是，為什麼縱容機構用這麼高的槓桿操作？高槓桿就是高債務，高債務就會引發金融危機甚至戰爭。
後期進場的散戶，很多抱著「參戰」心態，只想看到坐擁財富的金融大佬們認輸，用的錢不多，也不怕賠掉，當作義勇軍跟一把，所以，許多警示股價崩坍的話，沒太大作用。這是貧富差距日漸擴大、疫情之後眼看著富者更富的不滿心理疊加結果。
去中心化、典範更迭是什麼意思呢？網路時代人人都能做主播，自然也是人人都能當基金經理，都能自己經營出一片粉絲團。GME帶頭人離開傳統金融公司了，以CFA（特許金融分析師）專業在WSB上自成大哥。
在中國，網路上本就有帶貨網紅，在證券業，有以曬交易單證明自己交易水準的金融大V，成為網路一方諸侯，基金公司爭相排隊求合作。我觀察有許多大V 的水準，並不輸於專業機構人員。網路上臥虎藏龍，不可小覷。
倒果為因 GME事件不致於引發金融市場崩垮
Jack Bogle（約翰．柏格）在50年前提出被動投資策略，挑戰當時的建制派主動投資策略，達到平分秋色甚至佔據主場，這個改變經過30年。而現在，透過網路傳導，速度更快。
巴菲特、達里歐雖然還是厲害，馬斯克、Chamath這樣的人，對於價值本質有不同的闡述角度，是當代投資人追求的，典範總是會移轉的，只是電子傳輸時代，擴散性更強。
高盛、摩根大通等都發出報告警告GME事件可能引發金融市場崩垮，我覺得這是倒果為因了。全球流動性氾濫，在疫情肆虐之際，股價卻連衝新高，無成本的資金流竄，許多股價被高估也是事實，豈止於散戶大軍熱情擁抱的仙股呢！沒有這一事件，也應該回調降降溫的，出來混總是要還的。
地球另一邊，中國曾經的巨鱷海航集團，上周宣布破產重整。2016年中國開始整頓影子銀行巨額債務，至今資本市場對海航這樣的民企倒台已經產生抗體了，對於股票市場沒有什麼影響。
但是監管部門採用一些小動作手段，抑制機構抱團少數股票，白酒等個股有意識地被降溫，市場需要重新整隊，資金開始流進了港股以及PE（本益比）較低的周期股，資金還在流竄輪動中。
