脫歐協議終敲定、川普拒簽紓困案　陶冬：「這件事」恐成拜登夢魘

陶冬

國際總經

2020-12-27 09:58

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在聖誕鐘聲中，大西洋兩岸分別傳出達成協議的消息。在曠日持久的英國脫歐貿易談判上，英國最後一刻就漁業捕撈額度作出讓步，與歐盟達成貿易協定，2021年初英國不至於無協議脫歐，英鎊匯率上升。

美國國會兩黨經過幾輪辛苦談判，終於通過了9000億美元的疫情救援計畫，不過總統川普在最後一刻突然指責計畫撥款不夠，並威脅拒絕簽字生效。市場對此反應不大，認為要麼川普回心轉意，要麼數星期後拜登簽署，S&P500在連跌三日後略有回升。

美國債市曾經對川普拒絕簽字有一點反應，不過市場價格隨後回升，十年期國債利率一周下來幾乎沒有變化。美元指數先升後回，升來自於節前獲利了結，回則因為英鎊和歐元走強。石油和黃金價格都是先升後回，一周之中變化有限。

英國、歐盟都守住了底線

英國與歐盟的談判，是上周消息中的高潮。談判遲遲無法達成協議，延續到平安夜前夕更增添了戲劇性色彩。這場脫歐談判中，各自得到了自己必須得到東西。英國拿回了自己的主權，並維持與歐盟之間的零關稅地位。歐盟則必須維持27個國家的團結，並對未來可能的脫離者表達較高的退群成本，值得注意的是歐盟諸國在處理英國脫歐上保持了高度一致，為了一個國家（愛爾蘭）大家可以同仇敵愾一致對外。筆者認為雙方都守住了底線。

在內容上，英國在漁業額度上大幅讓步，歐盟在管轄權上不再堅持布魯塞爾司法管轄。儘管500餘頁的貿易協定對許多問題作出了詳盡的規定，但是更多的細節需要在實踐中燙平。2021年英國正式脫離歐盟，真正的問題才開始升起，1、英國能否保持金融業競爭力？2、鐵三角中缺少英國這只角，歐盟在德法主導下會不會成為獨立於美國的一股全球勢力？3、歐盟能不能以此作契機推進政治和財政一體化？4、英國房地產市場是不是見底？

美行政、立法失序　可能影響2021經濟復甦

大西洋另一邊的美國緊急救援法案就有些搞笑。國會內民主黨與共和黨議員為了黨爭，分別出手制止救援計畫的通過。傳統上，民主黨主張大政府、多排糖，而共和黨主張小政府、少排糖。不少民主黨議員主張每位美國人發一張2000美元支票，而共和人堅持支票不能超過600美元。費了九牛二虎之力後，民主黨議員同意降低支票金額，而白宮和財政部則一再保證總統很想離任前向美國人民派錢，於是在雙方折衷中達成了接近下限的救援計畫。

殊不知，總統川普第一時間對救援計畫的力度表示不滿，號稱應該派錢2000美元。此議立即得到對手民主黨人的贊同，共和黨議員就一臉茫然。筆者認為，救援計畫怎麼也會通過，以避免美國經濟的坍塌。但是此事件反映了國會之間的黨爭和行政與立法之間的無序。這個問題可能成為新任美國總統拜登的夢魘，也可能影響明年美國經濟的復甦步伐。

本周沒有重要經濟資料，成交量估計也不大。關注疫情形勢和川普最終會否簽署救援計畫。